主题：格子组二期经验教训阶段总结 -- 陈经

是说 挣了钱，于是就记入去年利润了，今年一注销发现实际上没那么多利润，等于是寅吃卯粮把今年得利润在去年就偷走了。

举债过冬和债市操作不是一回事

他一贯得大量从自己的关联企业银行那里拆借资金搞杠杆投机。

所以他手头的现金持有非常多。

但他过去那承销发行和手续费管理费有稳定的收入，每一次发行就是垫款几天，然后一笔几千万的稳定高收入，一年十几次几十次发行的收入，尽可以承受利息成本。如今熊市里承销发行这里不挣钱，这几个月还套进去好几亿，整个就阵脚松动了。只好举债来降低利息之类财务费用，补充用作维持发行垫款的准备金

这中信证券 胆子大，敢于玩创新玩大赌，赢了利润就是一大块，输了就赔的吓死人。

加上本身还是大庄股，这个股作为投资组合的一部分还可以 当作重点持仓对象风险性非常非常高。