主题：【原创】乱谈地铁的计费策略 -- 镐梓

以前学统计的时候，老师经常说最忌讳就是不看数据之间的逻辑关系和真实意义，只管低头做数学上的分析，数据采用时失之毫厘，结论谬以千里。我之所以在这个主题里不太愿意使用香港地铁的数字，一是因为坐香港地铁次数不多，感性认识少，怕犯常识错误；二来香港地铁的商业模式尤为特殊，对数据的使用更要剥茧抽丝，唯恐稍不仔细就掉进数字陷阱。

周末缘故，手上数据不多，简单查了一下香港铁路的信息披露。我对香港的会计制度并不熟悉，难免疏漏，仅供商榷。

之一，关于折旧的计算。

这里需要说明的是，在会计意义上折旧及摊销仅针对具有长期资产属性的科目，具体的摊销原则依各地会计准则而略有差异。在没有办法获得全部长期资产详细构成的情况下，我的方法是根据各类资产占地铁投资的大致比例和公布的折旧年限估算了平均折旧率。

而您在回复中所举的“总资产”范围要广得多，包括了Balance Sheet全部的资产类别，用折旧费／总资产计算折旧率会明显低估。另外，您还可能犯了一个无心之错——折旧率是个年化的概念，您用港铁上半年的折旧数字除以总资产得出的数字得乘上2才和我给出的估算数有可比性。

再看回到香港地铁的资料，07及06年末账面固定资产（含投资物业－经营性房地产、其它物业、机器及设备、服务经营权资产三个子类别）余额分别是1320亿（港元，下同）和1070亿，同期总资产是1556亿和1204亿，对应的折旧及摊销额是27.3亿和26.7亿。如果再仔细看的财务报表附注的话，其经营性房地产因含有土地价值，所以按照公允价值估值，并不计提折旧，服务经营权则按照服务合同期限按照直线法摊销。所以在计算地铁设施（包括土建和机电及其附属）综合折旧率时，应剔除经营性房地产（07年余额377亿，06年余额225亿）这个类别，这样估算出的07年综合折旧率是2.89％，06年综合折旧率3.15％。这个口径和国内地铁企业以地铁设施为主，并有一些土地成本摊销的长期资产结构类似，可以横向比较。

香港地铁这样的综合折旧率对应怎样的折旧年限政策呢？请看香港地铁分类资产的折旧年限：

自用土地及楼宇：50年及尚余租赁年期两者中的较短期限

土木工程

挖掘及钻孔：无限期

隧道内壁铺砌、地下土木结构、架空结构及海底隧道：100年

车站楼宇结构：100年

车厂结构：80年

混凝土车站小商店结构：20年

缆车站大楼及主题村结构：27年

机器及设备

列车及组成部分：4 - 40年

站台幕门：35年

路轨：7 - 30年

环境控制系统、升降机与扶手电梯、防火及排水系统：30年

供电系统：7 - 40年

架空缆索系统及缆车车厢：5 - 27年

自动收费系统、金属车站小商店及其它机械设备：20年

列车控制及讯号仪器、站内公布系统、电讯系统及广告牌：5 - 20年

车站修饰：20 - 30年

固定装置及配备：10 - 15年

维修设备、写字楼家具及设备：10年

计算机软件许可证及应用软件：5 - 7年

清洁用具、计算机设备及工具：5年

车辆：4年

而上海地铁的主要资产折旧年限是：

房屋建筑物（对应自用房地产）：32～40年

运输设备（对应车辆）：8年

通用设备（对应电梯、消防等）：5～16年

地铁车辆（对应列车）：25～34年

检票系统（对应自动收费系统）：13～15年

屏蔽门：30年

电视监控系统：10年

通信信号设备（对应列车控制、讯号及通讯系统）：10年

通过对比可以发现，上海地铁在折旧政策上采取更为稳健的快速折旧政策，因此我作出4％的年折旧估算应该说是合理的。

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