主题：【原创】2008美国政治经济学（一） -- 铁手

写完铁手:【原创】2008美国政治经济学后，又看到一些内容，觉得有必要补充一下。

美国财政部在2008年9月8日周日时间宣布财政担保 Fannie Mae 和 Freddie Mac（很多人称之为两房的）。两房，对美国房地产的正常运作的资金流至关重要，占到整个美国房贷担保额的一半。这是什么样一个概念呢？两房因为美国房市次贷问题，房价下跌，2007年的亏损额度达到$14billion（140亿美元！）。2008年的状况更加糟糕，股票价格下跌超过90％。

很多人相信，一旦两房垮了，经济大萧条就不可避免。作为市场经济，两房原本是应该靠自己的能力来维持运转，并保证美国房地产市场资金流动。但是近期的一些状况，让人们相信，靠它们自己的力量，已经没法保证它们的正常运作。这也是为什么近期虽然石油价格下跌，但是股市一反前期的态势，不涨反跌的一个原因之一（具体见一）。

两房通过短、中、长期债券作为主要的融资手段来获得运作资金。如果一切顺利，我这次卖的债券所得的资金用来投资，只要投资回报高过债券利率，那就是有赚的。债券到期了，再继续卖就是了。只要它能够把债券卖出去，资金运转短期内就还能够维持。

问题是，当两房的前景受到怀疑，它们的债券必需以高利率才能卖出，甚至是不能卖出的时候，麻烦就来了。

两房债券的主要购买者，各国中央银行，逐渐的对两房失去了信心。大量的美国金融机构也在抛售它们的优先股以避祸。

2008年8月19日的一个报道，

http://www.reuters.com/article/bondsNews/idUSLJ18836520080819，俄罗斯虽然还在买入两房的债券，但是量已经减少。从2008年初持有$100 billion（1000亿美元）两房债券，减少了40％。因为俄罗斯、格鲁吉亚的紧张局势，到9月5日止，已经有$4.6 billion的资金从俄罗斯抽出，股市下跌，卢布下跌。俄中央银行介入，用外汇储备买入卢布来稳定卢布，9月5日据信售出外汇储备$4.5billion（http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a2HLRO6HPqrM）

其他，包括中国银行，也有大幅度的减持。

在这种情况下，两房的资金来源已经成了问题，靠它们自己，已经无法再给人以信心保障。

孙子兵法说“上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。”，现代社会里，股市、货币汇率，也许都可以算作是“伐谋”的方式之一吧。