五千年(敝帚自珍)

主题:请教各位一个关于美国国债的问题. -- wolfgan

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家园 前些天看了下书,和你的说法有些出入

先质疑下这个数字“2004年6月,美联储手里的国债达到1.224万亿美元”,美国的基础货币M0等于纸币+银行准备金,也同时大致等于美联储持有的总资产(绝大部分是国债,少数是贴现贷款),而2004年美国的M0是大概800billion,持有的国债应该是700多billion.2002年的数据:

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美联储的收益在减去自身费用,再向会员银行支出6%的股息后,其余上交财政部。

美国财政部向公众发债务,是不影响基础货币的。这个就和借款或者企业发债券的效果一样。如果国债实在没人买,美联储可以购买,增加财政部在美联储的存款,这个存款可以换为现金,这就和市场公开操作一样,印钱。

公众和银行也不能拿着国债向美联储兑换货币,只有美联储主动市场操作才能够这样。个人和银行可以把国债买给其他人获取货币,这一过程也不影响基础货币供应。

美联储有权力通过地区联储向银行贷款,这一行为的结果是美联储的资产和负债同时增加。资产增加的是美联储对商业银行的债券,负债增加的是商业银行的储备金增加。这一过程增加了基础货币的供应(商业银行可以把多余的储备金换为现金),事实上,今年的M0已经由800billion上升至1600billion,如图。M2也有上升。

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大通胀的阴影啊,何况美联储又准备印800billion的钱了。

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