五千年(敝帚自珍)

主题:把中国的钱算清楚(一) -- 陈经

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家园 乘数效应是和贷款准备金结合在一起的

可以设想,某人有1万现金,存入银行,企业A借走这现金,给某人现金发工资1万。这样状态还原,M0没有变, M2增加了一万。

您这里错了:企业把钱发给个人,个人帐上多了1万,但是企业少了1万。在账本上M2没有增加。

乘数效应是贷款、准备金结合在一起的。

比如某人存1万现金到银行,20%的准备金率(据葡萄说,央行本来是准备加到这么高的),银行得存2000到央行,最多贷出去8000,再存回来又得交1600元。最后,存款总数只能是1万的5倍(准备金率的倒数)。

象你这样的解释,才是5倍乘数的来源。

但是其实乘数效应的发挥还和贷款的意愿有关。

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存款准备金的基本出发点是让银行不能把手头上所有钱全贷出去,以应付存款用户的提取。

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整个社会,如果“东西”不折成钱,净资产就是11.7万亿。

这个话也是不对的,在价格不变的情况下,货币总量至少要乘上货币流动速度,才是社会总产出,这还是流量而不是存量。这个理论被称为货币数量论,是否正确始终是货币主义和凯恩斯主义的主要争论点之一,我也觉得有问题。

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我们知道,光外汇储备就是2万亿美元。央行在外面投资账面上应该是净挣的,美国国债挣了不少。但再怎么挣也不会太多,总要增发约14万亿的人民币去换过来。还有通过财政部增发的,总有好几万亿。最后,怎么只有11.7万亿基础货币了?

还有政府债券。

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