主题：美元末日理论：美元如水银泻地 -- 子玉

[原创 2008-12-17 13:08:20]

笔者在2008年11月22日发表《美元末日理论：金价咄咄逼人》[1]，推导从美元紧缺到大通胀的转折过程的机制，那篇文章中我已经说了，这个是理论，是否有效看事实的验证。

当时读者中有人批注：反向指标。也就是认定笔者的文章是彻头彻尾的谬论。

我自己在经验上觉得我的很多逻辑推导都在6个月之内应验。有的很短时间就应验的。我觉得自己的理论是一个比较稳定的亚公理体系。亚公理体系一旦是正确的，就会很准确。这个取决于作者对亚公理的选择。

笔者在这个之前，还写过《美元末日理论：资金回救和资金内溢》[2]。那是2008年10月20日的文章，笔者写道：“目前进入的是所谓资金回救的阶段，而后将进入所谓内溢阶段。” 回救的定义不言自明，我们在回顾所谓资金内溢的含义：

“那么美国在回救阶段基本结束之后，就完全靠内部资金救市。当然，国际上购买美国国债的依然在进行，但是笔者认为其总量将继续萎缩。美国将更多地靠印刷钞票来救市。这个期间，就是所谓资金内溢的阶段。”[2]

鉴于国际上虽然美元泛滥，但是美国的债务泡沫论百万亿计，所以这个兑现危机会很快吞噬掉海外的美元资产。所以笔者断言："国际间的美元流动不再呈单边回流趋势。从回救到内溢的转化，并不会需要太久。"

2008年12月12日，美元指数下跌-2.15%，12月15日下跌1.84%， 12月16日下跌1.75%。 美元下跌的过程比7月份美元突然上涨来的更为急剧，更为突兀。

美联储将在12月16日宣布把基准利率降到0到0.25%的范围内。至此美联储减息的子弹射光。而三大汽车公司的救援还未定案。各州的财政赤字问题也不见任何有效的措施提出来。美国的实体经济问题，正在逐步展开，而金融危机尚未见底。

笔者认为逻辑上美元将持续走低，并且减速会令人吃惊。因为回救结束了，利率没有上涨的空间，经济正在衰退，因此美元这一轮下跌来者不善。

根据我在[1]中的推导，应该有一轮黄金的大幅上涨。接着可能会是石油的补涨。目前黄金已经涨到了850一线，而石油在45线徘徊。

内溢过程将表现为美元持续下跌，美国国债快速发行，然后转为美国国债滞销而外围股票回暖。也就是说美国政府救援中脱身的资金将开始重新回到资本市场暖身。