主题：把中国的钱算清楚（一） -- 陈经

那时基础货币不到1万亿美元，和中国相比，令人吃惊的小。11月以后，美联储开始疯狂买进问题债券，以这种方式增发基础货币，美联储负债将达到3.5万亿美元。这可以大致理解为基础货币的规模。不过这些增发的货币都变为金融机构的超额准备金，大银行们并不敢贷出去。

看来美国的货币体系原来和中国相差太多，现在到是有些象了，事实上大把钱主动或者被动地冻在央行。暂时没有深入研究，但感觉美国原来的货币体系大量依靠金融创新扩大货币乘数增大M2，却没有增发相应的基础货币。中国正相反，货币乘数总是不大，可能是因为天文数字的购汇增发。

把美国与中国的货币体系完全搞清楚了，很多事应该就有谱了，感觉这是事情的关键。美国的还不是太懂，为啥基础货币这么小？为啥之前不能多增发些基础货币，到现在来疯狂增发？