五千年(敝帚自珍)

主题:把中国的钱算清楚(一) -- 陈经

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家园 美国在救市之前,基础货币95%是现金,四分之三在国外

那时基础货币不到1万亿美元,和中国相比,令人吃惊的小。11月以后,美联储开始疯狂买进问题债券,以这种方式增发基础货币,美联储负债将达到3.5万亿美元。这可以大致理解为基础货币的规模。不过这些增发的货币都变为金融机构的超额准备金,大银行们并不敢贷出去。

看来美国的货币体系原来和中国相差太多,现在到是有些象了,事实上大把钱主动或者被动地冻在央行。暂时没有深入研究,但感觉美国原来的货币体系大量依靠金融创新扩大货币乘数增大M2,却没有增发相应的基础货币。中国正相反,货币乘数总是不大,可能是因为天文数字的购汇增发。

把美国与中国的货币体系完全搞清楚了,很多事应该就有谱了,感觉这是事情的关键。美国的还不是太懂,为啥基础货币这么小?为啥之前不能多增发些基础货币,到现在来疯狂增发?

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