五千年(敝帚自珍)

主题:2009年开始的几大猜想 -- 凡影随风

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家园 老兄啊,您似乎对货币投放一点概念都没有?

这10万亿美元,美联储可以借给政府搞基建(一般会是这种情况,这听涛兄不是分析过了嘛),军事订货(希魔的手段),哪怕是直接按人头发钱(马小九的手段),而不通过商业银行,就没有准备金的问题了,也就不存在乘数效应的问题了。弱弱的问一句,这个问题到底是你死脑筋还是我没概念?

呵呵,政府搞基建是奥巴马亲自动手吗?是不是要包给工程公司?工程公司拿到钱以后难道不存银行而是把全部现钞藏在自己的保险箱里?工程公司难道不从下游企业进货,购买服务?下游公司拿到钱难道也不存银行?工程公司和下游公司难道不发工资?工人拿到工资难道都不存银行不买东西,而是藏在自己的抽屉里?工人拿钱去零售商买了东西,难道零售商就不把钱存银行,不发工资给自己的员工,不进货物了?

所有这一切都和银行有关。顺便说一句,准备金率越低,乘数效应越大。我在那个帖子里只用了个简化的表达(因手头没有其他数字),实际的计算要复杂得多。但货币投放并不是您说的那么简单。呵呵。

下面这篇文章是一篇经济学科普文章专讲这个关系的。麻烦您好好看看。

货币乘数效应

货币供给扩张的倍数。中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在数倍扩张(或收缩)的效果或反应,即乘数效应。

先假设最低准备金率是20%,也就是说当银行得到100元的存款时它必须留存20元,只能贷出80元.其次假设银行会放足80元。

现在有某君A往银行里存了100元,银行再将其中的80元放贷给B,如果B把贷来的80元又全部存入银行,银行再将其中的64原贷给了C,C又把64元存入银行,银行再向D贷出51.2元...依此类推,央行最先向市场投放了100元,市场上最后多的货币会是100+80+64+51.2+...

解这个数列的值是500,其实就是100*(1/0.2)=500

也就是实际的货币投放量。这里的1/0.2就是货币乘数也就是1除以法定准备金率。

中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在数倍扩张(或收缩)的效果或反应,即乘数效应。

完整的货币(政策)乘数的计算公式是:k=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。货币(政策)乘数的基本计算公式是:货币供给/基础货币。货币供给等于通货(即流通中的现金)和活期存款的总和;而基础货币等于通货和准备金的总和。

货币乘数是基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现,即中央银行创造或缩减一单位的基础货币货币供应量增加或减少的倍数。

完整的货币(政策)乘数的计算公式是:k=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。文字而货币(政策)乘数的基本计算公式是:货币供给/基础货币。货币供给等于通货(即流通中的现金)和活期存款的总和;而基础货币等于通货和准备金的总和。

银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款,即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。而货币乘数的大小又由以下四个因素决定:

(1)法定准备金率。定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。通常,法定准备金率越高,货币乘数越小;反之,货币乘数越大。

(2)超额准备金率。商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款总额之比,称为超额准备金率。显而易见,超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力,因此,超额准备金率与货币乘数之间也呈反方向变动关系,超额准备金率越高,货币乘数越小;反之,货币乘数就越大。

(3)现金比率。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大小正相关。因此,凡影响货币需求的因素,都可以影响现金比率。例如银行存款利息率下降,导致生息资产收益减少,人们就会减少在银行的存款而宁愿多持有现金,这样就加大了现金比率。现金比率与货币乘数负相关,现金比率越高,说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多,因而直接减少了银行的可贷资金量,制约了存款派生能力,货币乘数就越小。

(4)定期存款与活期存款间的比率。由于定期存款的派生能力低于活期存款,各国中央银行都针对商业银行存款的不同种类规定不同的法定准备金率,通常定期存款的法定准备金率要比活期存款的低。这样即便在法定准备金率不变的情况下,定期存款与活期存款间的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变,最终影响货币乘数的大小。一般来说,在其他因素不变的情况下,定期存款对活期存款比率上升,货币乘数就会变大;反之,货币乘数会变小。

总之,货币乘数的大小主要由 法定存款准备金率 、超额准备金率、 现金比率 及定期存款与活期存款间的比率等因素决定。而影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外,还有财政性存款、信贷计划管理两个特殊因素。

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