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主题:【原创】分析经济问题,要有客观的分析框架 -- 地九

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家园 问题解答1

解决这个问题,我个人比较推崇中国的哪个有名的经验公式;

M = Y + P 即

货币增长率 = 经济增长率 + 通货膨胀率

代入前面的公式,

货币供给 = 基础货币 X 货币乘数

即得到;

基础货币增长率 + 货币乘数变化率 = 经济增长率 + 通货膨胀率

好了我们就在这个框架内,分析以下最近的经济形势吧。

美国:

2008年11月份,美国通货膨胀率为-1.7%;经济增长率四季度为0.6%;

货币乘数美国一般为1.5-1.8之间,2008年12月31日为0.945倍;

美联储总资产为2.229万亿美元,较一年前增加了1.3万亿美元

中国:

2008年11月份,中国通货膨胀率为2.7%,经济增长率为5.4%,

2008年12月货币供应量(M1)为16.62万亿元,同比增长9.06%,但增幅比上年末低近12个百分点。

(人民银行的三季度货币政策执行报告说2008年9月份,基础货币总额为11.7万亿,比年初增加1.6万亿,同比增长33.4%,货币乘数略有提高,货币扩张能力保持稳定。)

好了,从上面的数据可以看出,现在美国的经济增长率接近于0,通货膨胀率为负,因此,货币总需求为负数,即在下降,而美国的货币乘数基本下降一半,而基础货币增加了一倍,目前处于一种紧张的平衡状态。由于本次经济危机的深层次原因是美国的信贷消灭,即大规模的去杠杆化,也就是货币乘数的下降是主要原因,因此伯克南的对策,就是大量增加基础货币,去尽量抵消货币乘数的下降,至少在目前看应该是正确的。所以美国是以货币政策为主,财政政策为辅,奥巴马的经济刺激计划,基本上是做秀,没太大作用。

从中国的情况来看,表面上的现象是一样的,但根源却完全不同,是由于经济的冷却,导致了货币需求的增速下降,从而使货币乘数也开始下降。所以中国的政策是以财政政策为主(4万亿里虚的也不少。),货币政策为辅。

至于欧洲,由于统一的欧元和严格的财政要求,既不能实行有力的货币政策,也不能实行有力的财政政策,只能用元气生扛,大概快要僵死了。

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