主题：【价值组实盘报告】第47周：研究多头过程大调整到来的迹象 -- 陈经

比如说机构买入拉高了中信、招行。是不是机构就有一个拉升出货，在本轮行情终点，比如说两个月后3000点倒给散户的计划？

我看这种计划神仙也做不出来，无非是走一步看一步。如果到时散户热情高，3500点出得了货，就出。如果发现没炒到多高就结束了，那拿着14的招行、24的中信，会急死人？等三年不行？我认为机构还是看估值的，不完全是瞎炒。有一些机构拿股相当长线，挣个十几倍的都有。

这次行情的性质我前几周提过，就是估值恢复。2000点以下太不象话了，A股不到2万亿美元的总市值，象话么？50万亿的M2，10万亿的总市值，估值低得离谱。估值恢复的表现是“空翻多正反馈暴涨”。它并不是完全瞎炒，只不过是回到正常估值就足以大涨了。信心正常了，估值当然也要正常。