主题：重新开盘 -- 懿和

天马股份:

先看历史:

营业收入,05年5.9亿,06年10亿,07年13.4亿,08年31.8亿,4年增长439%;

净利润.05年9000万,06年1.89亿,07年2.57亿,08年5.15亿,4年增长472%;

09年和10年,先后会有产值8亿的风电轴承\产值6亿的普通轴承\产值10亿的高档重型机床等投产;

09年,风电轴承估计能新增2亿以上净利润(合同已签订10亿);高档重型机床新增净利润1亿左右;实施15%的所得税,估计能新增净利润6000万左右,三项相加,确保09年净利润增加70%以上;10年,风电轴承新产品(主轴和其它产品,正在试制)及陆续释放的风电\机床\普通轴承的产能,增长50%以上应该有保证(本想详细分析一下,看股市大跌,怕引起误会,暂停分析)

风险,普通轴承受宏观经济影响,增长可能不如预期.例如,德清天马在08年四季度应该投产了普通轴承(产能6亿),但4季度业绩没有超过预期.