主题：【原创】Too big to fail? -- 须弥一芥

前文讲过格林伯格 “开明专制”的管理风格给AIG带来了活力和效率，也带来了问题和隐忧。

AIG的阿基里斯之踵就是离了格林伯格怎么办？

格林伯格曾经将他的两个儿子作为接班人培养，最终两位太子也受不了老爸，先后离开AIG分别找了个小点的公司当CEO。Jeffrey 去了马什(Marsh & McLennan) 世界最大的保险经纪商，Evan 去了ACE--世界最大的财险、意外险和再保险公司之一。

2005年是格林伯格加入C.V.Starr公司的第45年，掌管AIG的第38年，5月4日是他80岁的生日。

80了您还不退休？

格林伯格的回答是“人有两种年龄，一种是身份证上的，一种是心理上的。我认识一些40多岁的人比不上年纪大很多的人，不管是在网球场或商场上。”---我真的还想再活五百年。

格林伯格年近八旬仍保持过人的精力，每周工作至少80至90小时。对他来说，为了不断搜集信息，就没有多少时间可以睡觉。他的高阶主管时常搞不清楚老板到底需不需要睡眠，因为不论他人在何方，主管们几乎每个小时都会接到他的来电。

精力充沛的格林伯格自我感觉很好，接班人问题就没怎么重视，后来竟成为AIG崩溃的关键因素之一。

正是“在最广泛的领域满足所有人的任何要求”的野心,使得AIG在产品与服务上的持续的创新，但有些偏离轨道创新的结果是一系列的丑闻。

比如从1997年开始,AIG开始推销一种所谓的“非传统”保险产品,它具有“损益表过滤器”作用,可以帮助公司把一次性的损失分摊到未来几年中。手机销售商Brightpoint公司发现1998年第四季度的亏损将达到2900万美元时,CFO John Delaney 和当时的风险管理主管Timothy Harcharik,向AIG旗下一个专门负责处理企业亏损的部门——匹兹堡国民联合火灾险公司求助。

匹兹堡国民联合火灾险公司向Brightpoint公司提供了一种的可回溯保单。Brightpoint公司可以在三年时间里,按月向国民联合火灾险公司支付保费,总额为1500万美元。而AIG火灾险则通过保险索赔的形式一次性返还给Brightpoint公司1190万美元。这笔资金入帐后,Brightpoint公司的年度亏损正好可以控制在先前宣布的1800万美元内。

这一过程表面上通过合法的保险合同进行,实际上该交易却与当年能源巨头安然公司粉饰公司资产负债表上的债务所用的特殊衍生金融工具非常类似。2003年9月,Brightpoint公司和其两名前高管被SEC罚款45万美元,AIG支付1000万美元罚金,以了结SEC的指控——通过欺诈性保单帮助Brightpoint公司隐瞒账面亏损。

在因安然公司垮台引起的质疑会计操纵的大漩涡中,美联储曾对以匹兹堡为基地的地区性银行PNC的会计问题进行了调查。调查涉及PNC与AIG组建的三家持有相关贷款(即证券化的贷款)的公司,试图确定这些贷款的风险是否真的转移给了投资者,以及银行保留的利益是否会影响到贷款的安全和品质。SEC也向 AIG和为贷款证券化提供咨询的安永会计师事务所(Ernst & Young)发出传票。就是要弄清楚银行是否在利用贷款证券化,以消除资产负债表中的坏帐。

调查发现AIG旗下子公司AIGFP为PNC设计了一种特别的产品,帮助PNC将7.62亿美元的债务和不良贷款得以从其公司的资产负债表上转移出去。PNC最终解决了与SEC之间的问题,并向司法部支付了约1.15亿美元的罚款。

事情暴露后,AIG赶紧公开声明公司并未以PNC交易的模式进行其他交易。在拒绝配合SEC和司法部,向他们提供希望必要信息的同时,AIG在公告中也弱化了这一事件对AIG的影响。事实证明,AIG在撒谎。

2004年10月14日,纽约州检察长斯皮策(Eliot Spitzer)起诉大型金融服务公司马什(Marsh & McLennan)存在欺诈行为。AIG与马什的业务往来于类似AIG与PNC的交易。在斯皮策提出指控后的第二天,AIG的两位管理人员对“图谋欺诈”的罪名供认不讳。不久,ACE助理副董事长阿贝拉姆也承认“串谋妨碍竞争”的指控。

丑闻牵涉到了格林伯格父子三人，最终Jeffrey在2004年10月25日从马什辞职。

风头正健的斯皮策乘胜追击，最终以AIG与通用再保险公司的会计操纵案用击倒格林伯格，并且把股神巴菲特也卷了进去。

在这个案子里格林伯格即不是这起犯罪案件的被告，也不是证人。斯皮策形容他时用的词汇是：未被告发的同谋。

To be continue......