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荣智健台前幕后

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2008年，美国金融危机席卷全球。这一次，中信泰富的危机也比以往任何一次都严重： “紫筹股”中信泰富栽了大跟头。此时，母公司中信集团又一次扮演了“救世主”角色，把中信泰富扶了起来。但这一次，荣智健却没能稳坐高位，只能与自己创建的中信泰富挥手作别。

事实上，如果从上市那一天算起，中信泰富不过18岁，即使失去了创始人荣智健，它以后的路也还很长。但是，荣智健已经67岁，失去了自己用十八年时间打造的商业王国，很难再有下一个十八年，他的故事，似乎已经锁定了这样一个黑色的结局。

回顾荣智健六十七年人生，三十年商海沉浮，很难用“成功”或“失败”这样的词语为他作解。

资深企业战略咨询师朱志砺撰文指出，背景决定前景，从一开始，荣智健的成功就与他的红色背景息息相关。同样，荣智健的谢幕，也与他的背景直接相关：他赚钱太容易了。荣智健的一系列收购活动，都有中信集团在背后“保驾护航”。在经营方面，他旗下的大昌贸易主营家电与汽车，主要市场就在国内，在批文、配额方面自然享有优先权。

荣智健与李嘉诚的投资业务比较相近，都集中在能源、资源、电信、航运、基础设施等方面；公司性质也很相似，都是综合类实业投资公司。但两人的出身有很大差异。李嘉诚是“草根”出身，白手起家，深知每一分钱都来之不易。所以，李嘉诚的投资项目从战略布局到过程管理，都非常严谨。荣智健的战略前瞻眼光非同一般，但是，他是一个潇洒的“公子哥”，作风显然有别于“草根”李嘉诚，他没有建立起一个有效的风险控制机制。对于巨额亏损，荣智健甚至解释道：中信泰富财务董事张立宪未遵守公司对冲风险的规定，进行交易前也未经主席（是指中信泰富董事局主席，即荣智健本人）批准，财务总监周志贤未尽其监督职责，将这样不寻常的对冲交易上报提请主席关注。另外，据知情人士透露，负责公司财务的并非张立宪和周志贤，而是荣智健的女儿荣明方。他们父女如何运作这桩交易，外人自然难以知晓。总而言之，即使荣智健所言不虚，但上百亿元的交易，竟然无须董事局主席授权就能生效，荣氏企业的管理无序和决策盲动由此可见一斑，所以，出现亏损只不过是时间早晚而已。

知名财经作家吴晓波认为，荣智健的错误主要有两个。第一，没有择机让荣家的资本完全独立。在 1949年之前，荣家一直是纯粹的民营资本企业，与官营资本几乎没有任何瓜葛。荣氏家族对官商经济一直非常警惕。但是，荣智健没有继承这个传统。自 1991年上市起，中信泰富基本上是荣智健的天下，外界也将中信泰富看做是“荣氏企业”，他本人也只有在公司遇到危机时，才想起公司真正的主人是中信集团。“荣智健刚刚到中信任职的时候，中信的掌舵人是他父亲荣毅仁。后来，王军出任董事长，王家和荣家的关系也非同一般。所以，1996年，荣智健才有机会获得那么多的股份。但是，2005年荣毅仁去世，2006年王军卸任，荣智健在中信体系内所能动用的资源已经越来越有限，他基本上丧失了资本独立的机会。 ”吴晓波说。

第二，“荣智健不懂政治。”吴晓波认为，荣智健实际上选择了一条相对简单的商业路径，“他从香港起家，主要的经营活动都在香港和海外进行，对中国大陆的商业环境、政商关系根本不了解。但是，他背靠的中信集团却是国有企业。像他这样，赚钱在香港，出了问题，又要中信解围，成功确实很容易，失败也很容易。”

一个人和一个家族

荣智健的突然谢幕，引发了人们对荣氏家族的关注。“一个家族的百年背影”，有媒体以此为标题撰写荣智健和荣氏家族的故事。荣氏家族会就此衰落吗？“富不过三代”的魔咒难道真的如此灵验？

“在荣氏家族的历史上，1949年新中国成立是一个分水岭。在此之前，荣家是纯粹的民营企业家；在此之后，荣家的身份和地位要复杂得多。”郑也夫教授认为，荣氏家族企业早在1956年公私合营时就已经结束。改革开放初期，因为中国政府要借用“荣氏家族”这块金字招牌，才起用荣毅仁创建中信集团，后来他又成为国家副主席。荣智健在香港的发迹，主要是受父亲的庇荫，而不是家族的传承。

“之所以还把荣家与中信等同在一起，是人们还留恋这种家族传奇。但对企业来说，荣智健的离去是一种必然。如今依靠头面人物来为大企业牵头的时代早已结束了。”学者傅国涌在接受媒体采访时说。

“百年家族岂是区区100多亿元的亏损就能击倒的？荣智健本人的失败，并不意味着荣氏家族势力的衰落，荣氏家族支脉繁盛，像荣智鑫、荣文渊，等等；不少人都事业有成。”吴晓波有着不一样的观点，“而且，虽然荣智健的财富缩水33亿美元，但是，他仍然持有中信泰富11％的股份，只要不涉及刑事纠纷，仍然有可能东山再起。”

辞职后，荣智健套现7.23亿

辞去中信泰富董事局主席一职后，荣智健对中信泰富的态度也随之发生改变。2009年5月，市场传出消息，荣智健以每股11.95～12.20港元卖出6000万股中信泰富股权，最多将套现7.32亿港元。

数据显示，截至2008年底，荣智健持有中信泰富4.06亿股，为该公司第二大股东，占总股本的19.12％；中信集团持有中信泰富6.359亿股，为第一大股东，占总股本的28.747％。

荣智健在2005年12月5日获得1亿股认股权，可以在2008年12月5日至2010年 12月4日期间，以每股20.50港元的价格行权。外界认为，并不排除荣氏进一步将中信泰富彻底改制为家族企业的设想。但根据中信泰富2008年报显示，在2008年年底的外汇衍生品巨亏丑闻后，荣智健放弃了这部分认购权。中信集团注资后持股比例从29.4％扩至57.6％。而荣智健的股权则被稀释到 11.53％，此次荣氏再次低价抛售，其持股比例将进一步下滑。

资料显示，中信泰富总股本60亿股，此次抛售比例正好为公司总股本的1％，此次抛售之后，荣氏在中信泰富的持股权重将下降至10.53％。

荣智健此举耐人寻味，他的行为引发了三个猜想。第一，荣智健是否会继续减持？第二，荣智健是否看好中信集团接手后的中信泰富？他与中信集团之间是否发生了重大矛盾？第三，作为一个被调查的富翁，突然套现7亿多港元的用途是什么，赔款或者保金或者补其他投资的漏洞或者东山再起？

有专业人士认为，荣智健的变现行为，可能意味着荣氏家族正计划全面退出中信泰富。