主题：息差不能完全决定汇率 -- 高士奇
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但一个变量的变化可以解释另一个变量的变化。在开放市场中，利率一向是汇率的leading indicator,虽然前者不能决定后者，但能预示一些什么，呵呵
高兄文中有两点不太同意
从资本项目而言，股票等很多金融工具既受利率影响，又有自身特性。某国利率较低的时候，股票市场可能正在高涨，自然可以吸引很多外汇流入兑换成本币，这样本币的需求量就上升，外币的需求量就下降。
兰字部分最多只为必要条件，远不是充分条件，如果两国息差 〉本国利率和股市市场平均收益之差，实在看不出来会吸引大量外汇流入。
从经常项目而言，产品与服务的生产都会对外资的进入产生影响。如果一国的实体经济增长强劲，外资就会通过经常项目直接进入该国的生产领域，获取利润，这也不完全受该国利率高低的影响。
如果当地利率较低，外资实体完全可以把生产所得利润全部换成外汇，存入他国，换取更好的收益，形成利润的逆向流动，从而影响汇率。
同意高兄所说，利率只是影响汇率的一个因素而已。用高兄的一句话，远期利率和利率息息相关。我斗胆加一句，难道即期汇率和远期汇率不也是息息相关的么？呵呵
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😉息差不能完全决定汇率 高士奇 字896 2004-09-04 21:26:08
高兄和jlanu兄说的比我准确。我指的其实只是远期forward汇率， 风雨声 字56 2004-09-05 14:00:13
😁客气客气，小弟哪里敢称得上行家，呵呵 高士奇 字0 2004-09-05 20:29:40
🙂嗯，在经济学中没有一个变量可以完全决定另一个变量的例子，呵呵
🙂对仁兄高见的一些补充 高士奇 字614 2004-09-05 03:10:35
😁这个问题不知道需要多少篇博士论文来谈. 油油是 Chieftain 字298 2004-09-05 10:30:45
😁鼓励老兄多说点,我们也好受受教益. Chieftain 字0 2004-09-04 21:48:43