主题：【实盘】港股实盘第二期到期，请表达退出意愿 -- 陈经

到2009年10月12日止，港股实盘运行了二年了。第一年到期，由于正在底部亏损较多，没有人赎回。又过了一年，今年又到期了，损失已经减少了许多，但扔有一些亏损。初步估计如下：

初始投资40万人民币在A股，目前总市值297356元。

初始投资92万港币在港股，目前总市值85万余港币，但有透支12.5万港币，以及老拙个人用一期A股实盘利润垫支的约4万余元，应计为实际总市值68万元。

以人民币折港币汇率1.13计，目前实盘总市值约102万港币。初始投资是两年前，人民币折港币汇率为1.03，初始总价值133.2万港币。以港币计亏损约为-23.4%，相对于最低时亏损60%多已经回来很多了。如果以人民币计，则初始总价值为129.3万元人民币，目前总市值90.3万元人民币，亏损约-30%。比以港币计亏得多，这是因为两年中人民币相对港币升值近10%。如果初始投资的是人民币，又想要收回人民币，还要考虑汇率损失，大至是-30%。如果初始投的是港币，收回的是港币，应该亏得少些，大至是-24%。

以上估算只是一个参考，给出亏损规模。实际结算日，股价可能有变动，

我对退出过程建议如下：

1. 用一星期表达退出意愿，到10月18日止。统计有多少人想退出，退出时想收人民币还是港币。

2. 老拙与我根据退出金额，安排A股与港股各卖多少股、提现、转钱、结算等事宜。

3. 商定一个结算日，为方便起见，由老拙来定。这个结算日应不晚于10月23日。在这天之前，老拙需要卖出足够的现金，以应付人民币与港币的退出赎回需要。老拙可根据市场情况看是卖港股还是A股，不一定需要按比例卖出，因为我可以在场外用港币与人民币互相兑换。

4. 根据结算日个股的收盘价，以及我实际兑换的汇率价格，来定结算价格。大致算法为：初始投资，按1.03的汇率，消除币种不同因素，统一算出各人在总初投资中的份额比例。以这个比例乘以结算日的实际总市值（以港币计），得出以港币计的退出金额。再根据汇率，返还人民币或者其它币种的相应数额。过程中的手续费相应扣除。

5. 我实际操作返还事宜。由于手续较多，需与券商联系安全性地取出资金，可能需要一些时间，暂估约2个星期。

6. 如果数额不多，也可以简单安排不需要卖股的其它方案，如我个人或者其它人接手退出的份额。方便老拙简化操作思路。

表大家表达退出意愿，或者提出建议。重点在于表达退出意愿，不表示意见按常规理解即为继续投资。

关于退出时机，我个人认为，目前肯定比去年这时退要好，回来几乎一倍。另一方面，目前仍然有不算少的亏损，这个也需要考虑。同时，目前是不是股指的相对高点，也需要考虑。我个人判断，A股的部分目前处于低位，以后长线上涨的可能性极高。港股的部分则判断不清。

在处理完退出事宜后，老拙将继续操作，以实现扭亏。近来老拙在港股中几乎每天都有小规模的操作，有一定的成效。而A股部分，通过将中信证券换成浦发银行与兴业银行，也额外补回了不小的市值。应该说亏损主要是第一年史无前例的大跌，让我们坚决持有的策略损失惨重。第二年则好转了不少。