五千年(敝帚自珍)

主题:中国经济增长的可持续性分析:(六)资金之河与信贷扩张 -- 陈经

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家园 (十)可持续性要看政府是不是胡搞

经过前面几节的探讨,我慢慢得出了可能比较奇怪的结论。第九节的结论是,一是要把经济增长做实在,货币增发要有对应的物资基础,二是要把导致系统失控的的心理性因素稳定下来。这应该是大白话,并不奇怪。奇怪的是,中国政府是可以轻松做到的!按西方经济学的观察,这本来是做不到的。西方经济学发展的时候,并不知道会出现中国政府这样的怪东西。

第一个问题实际是,经济增长要与货币匹配。中国政府可以直接安排贷款,发达国家政府是不行的,要靠它们的银行自己行动起来,银行不动就没有办法。中国政府可以安排经济增长,按步就班造东西,发达国家已经无力进行同等规模的建设,财力成问题。中国可以按搞工程的法子,从一个更高的视角统筹安排经济建设。而发达国家没有这个能力,只有“货币政策”与“财政政策”的间接调控,要通过市场来表现效果,货币到底与经济有没有匹配,其实没谱。中国可以更进一步,不用受市场的限制。

第二个问题是“市场失效”。市场周期是心理现象,难于消除。市场群众情绪高涨,觉得挣钱容易,乐观情绪推动经济进入繁荣过剩,市场过高估计了实际需求,就埋下了危机的种子。在危机发生后,群众又会过度悲观,怕赔钱,紧缩过日子,让别人更不好过。这种心理现象实在不知有啥办法,所以经济周期是无法消除的。货币与财政政策反周期调控,只能减缓其危害,无法阻止市场崩溃。面对金钱,市场贪婪或者恐惧,总是会有过头的情况,这是人性。

中国也有同样的问题,市场会过度乐观或者悲观,经济增长起起伏伏,也有周期现象。一些民营企业发现炒房比干实业挣钱,就关厂炒房去了,这都是钱闹的。但中国似乎不太怕市场失效。市场周期仿佛是抬高了8个百分点一样,低也就是保8,高就能13%。如果仅仅是这样的波动,那应该可以称得上可持续增长。我认为原因是,政府本身就是市场的一大部分,它的情绪不太受周期的影响,而是自己有一套逻辑。政府的这套发展逻辑,讲究的不是挣钱,有情绪也不是考虑钱好不好挣。

如中国的央企,它发展就不是看挣不挣钱,政绩是“总营业额”。我了解的某央企,五六年时间,就从三四十亿做到七八百亿,不会被别的央企整合了。下面五年,计划做到一年二千多亿。别的企业日子不好过,就是它情绪亢奋大吃的时候。都这么大了,不吃怎么做大。吃了产能吃市场,再吃渠道。吃来吃去,某上市公司,都只是它的四级子公司。开董事会,二三十亿以下的不考虑,没时间。这种邪门公司,除了中国这种体制,哪里还有?

央企要提高效率,和所有企业一样。但从体制上来说,挣钱真的没有啥意思。挣了人也捞不着,都是国家的。挣了也未必好,不是政绩还被人骂。中国铁建应该从铁道部挣多少利润,谁说得清?有意义的确实就是总营业额。完成多少项目,这是政绩,全社会都认的。

央企,是中国政府的经济代表。政府也是不考虑挣钱,而是要发展经济,这和挣钱是两回事。虽然政府税收卖地收钱不少,央企利润也成千上万亿,但“哥挣的不是钱”。看看各地政府、各央企、各部委的发展规划,这是图啥呢?

IBM、GE这种大公司,它是要挣钱的。但钱挣多了,它们就会提出“绿色”、“智能”之类的发展计划,不光挣钱,还要和谐地球。我认为是很不错的,这是美国实业大公司的本事,不是忽悠。其实中国政府搞的这类计划多了,也完成启动了不少。也不是忽悠,而是认真有计划,有执行。北京奥运会前后,中国政府和IBM、GE着实折腾了不少项目。图啥呢?就是奥运开幕式那种心态,要做了不起的大事。挣几个钱,真不是什么事。大事做好了,钱根本不愁,到处都是钱。

真正伟大的公司,它发展壮大起来,不能靠挣钱发财这种动力。中国政府干了地产商的勾当,但不是一回事。都挣了钱,地产商继续搞地产,中国政府搞的事情就多了。香港政府,干了地产,还是地产,多少年都这样,没啥新招。中国政府学了点地产招,但不是一回事。

一个老百姓,就是买房炒股这点破事。所以,眼界容易受限制。政府官员可能也就是混官场,眼界不高。中央领导也未必在下大棋,而是按照一些传统做事,没有啥深藏不露的隐密计划。一切都是明着的,奇怪的是中国政府这个系统。

市场经济,众人都是图利。经济学家惊奇地发现,市场却莫明其妙地自发配合着做成了许多复杂的事情。中国政府这个组织,也是这样,众人都是在官场混。实在说不上谁特别伟大,特别英明,到处都是毛病一堆。但这个政府却越混越猛,做成了越来越多的大事。官场要的是政绩,各级政府就是图政绩。经济学家同样惊奇地发现,中国政府莫明其妙地做成了许多事情。

研究发达国家经济可持续性问题,要看它的市场运行。美国债券大王比尔格罗斯派人去查,发现按揭买房是胡搞的,啥人都行,他就断定市场不可持续。研究中国的经济可持续性,要看中国政府的运行。政府如果是胡搞,中国经济就是不可持续的。群众胡搞还可以靠政府挽救系统,政府胡搞就没办法了。

中国政府是不是在胡搞?是不是搞着搞着就必然成为胡搞?各级政府的微观运行,有什么不可持续的事情么?这需要我们仔细观察。

(待续)

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