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主题:政治局经济会议短评11.29 -- redapp

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家园 政治局经济会议短评11.29

政治局会议短期利好。

中央经济工作会议就是这个调子了,只会有细化。

总得来说,调结构、扩内需是重点(惠民生年年都有,不用太注意),没有出现防通胀的字眼,这将极大地缓解市场短期的忧虑。但保增长的内容比去年也少了。这说明中央认为经济下滑的风险已经不是第一位的,但还有所警惕。同是中央并不希望明年增长太快(注意文中没有了“又好又快”,而是新词“实现经济平稳较快发展”,不会硬推经济,否则物极必反,形成新的反向风险。而是调结构优先(调结构很大程度是与增长相悖的,比如BOSS说‘从抑制产能过剩和培育新兴产业两方面入手’,抑制产能过剩,自然要砍老产能,而新兴产业也不可能一夜就起来,所以对GDP负面)。

党说

保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性,

这跟近几个月的说法一致,但与去年底今年初的有区别。注意“新形势新情况”和“政策的针对性和灵活性”,现在的新形势就是实体经济有缓和,但货币过多(世界都是,有的已经开始退出),通胀预期很强,资产泡沫,比如楼价已经又舆论大哗,倒逼政府。中央不希望立刻全面退出,起码也要跟欧美同时退出,否则中短期实体经济就吃亏了,但是现在硬挺着,又会给以后埋大地雷,而且如不加干预,很可能会导致现在的投机风潮越演越烈。

党说

特别是要更加注重提高经济增长质量和效益,更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整,更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力,更加注重改善民生、保持社会和谐稳定,更加注重统筹国内国际两个大局,努力实现经济平稳较快发展。

五个注重,方式在前三,四是怕百姓造反,五是目标。

我国经济增长“质量和效益”不佳,实际是所有投资推动型经济体的通病,看看m2/gdp之比的畸高,就可知质量和效益无法好,我不认为明年国家就敢彻底改变,否则这种调整必然造成经济重挫,谁也没这胆子。所以只会小步慢撤,估计国家会小心地把投资悄悄减慢。

经济发展方式转变和经济结构调整,就是调结构、扩内需。这些话年年都在说,效果一直不佳,实际还是由于我国的投资、出口拉动经济的模式决定的,上面说了,实际这种模式绑架了中国经济,想彻底改变,必然会使原本未来的惩罚立即执行,所以还是没人敢大做,还是会用小步慢跑策略。但是结合三中的“自主创新”,以及宝宝、二太子等人不断在给新科技新技术打气,相信明年国家还是会在相关行业投些钱,更重要的是国家会通过舆论造势,自有傻钱上钩,所以不要看这些‘高科技”今年已经炒成市梦率,但明年还有机会。

我判断,党的货币财政政策的方针应该是“悄悄地进村,打枪的不要”,在明年,起码上半年间,本次会议的调子还会一直在唱,但首先是货币,会悄悄地小步地后退,实体经济好,退得稍快,如果不好,就停下来,直到欧美正式退出时,才会公开承让退出。具体而言,公开市场回收资金,会继续下去(除了春节和一些大盘股发行时),准备金率的上调,要视外汇储备增加速度而定,这个估计会在2010年1~3月,加息会在美国退出时或将要退出时,这可能要在明年Q3左右。对于股市,国家的压泡沫策略,除了会加大融资力度(这是注定的),其他的估计还是会小步慢跑,先喊话,再行政,比如加印花税.

我觉得明年的策略是,对朝廷要听其言观其行。现在A股的流通市值已经很巨大了,又开始了存款搬家。一定要注意货币政策退出的实际速度和力度,即使朝廷大员们还在说一切都没变。

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