五千年(敝帚自珍)

主题:【讨论】两个重要消息 -- wqnsihs

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家园 还有一种实体链条跟地方融资平台差不多

“重化工”浪潮中,还有一种实体链条跟地方融资平台差不多。我在怀疑,这是很大一部分国内炒房游资的来源。链接出处

1998年开始,重化工业快速增长。到2007年,轻工业和重化工业规模以上企业的利润总额与资产之比分别为7.62%、7.72%,轻工业和重化工业规模以上企业的利润总额与主营业务收入之比分别为5.78%、7.21%。也就是说,一开始,重化工业的平均利润水平要远远高于轻工业。因此,大量资本蜂拥而入。

其时,正是“国退民进”大潮初起。如果我没猜错,建龙集团的起家就是这样一个模式。就以建龙为例子(抑或假设),以钢铁起家,最终成为集资源产业、钢铁产业、造船产业、机电产业于一体的大型企业集团。难道其他产业的利润率也一直很高吗?这是很违反经济逻辑的。一个集团当中,利润率高的产业可以贴补周期长、利润率暂时处于低谷的产业,这是一个良性循环;然而,如果利润率高的产业一直贴补利润率低的产业,那久而久之,跟老国企的效率有什么两样。

值得关注的是,这些产业都有一个特点,有着庞大的固定资产。假设这些资产通过贷款渠道,一样会产生忙总所说四大风险:负债率高(可以在两个地方注册两个公司,两个公司交叉拥有这一长串固定资产链条,从多家银行获取信贷)、偿债能力不足(不用说了,出口增速放在那)、资金转移严重(地方政府能够做到的,这类公司也不赖)、担保难以落实(更简单,注册个公司,把地方政府忽悠下水)。

忙总,您说说咋办?

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