主题：【文摘】企业常见利润操纵方法的会计分析 -- 西葫芦

营业额/应收帐款是算虚报或呆帐用的,这个对虚报营业营收成长的企业很有效,因为只要入帐了便算是营业额,在报表上能列利润,收不收得到钱一般投资人不得而知.

营业额/库存也是看存货周转的,不过每个产业不一定一样.和历史资料比对能看出端倪,但也不太一定,看中长期是比较准确的.有可能这会正在被料投产,库存值上升,将要反应在下一期的营收上.

陶陶说的营业额/应付帐款类似杠杆,大约是算营运的财务风险吧.不过杠杆参数还很多,对各种产业都有比较适用的.就不再一一说了,随便一本财务管理的书都有说到.

最近热门的”做帐”方法,如某能源公司用一堆谁也搞不清的子公司相互投资转帐,这玩意没爆开是没人说得清的.只不过,这种方式不算是新招,如果搞得好,公司也能风光一阵;如果景气反转,这牛皮就会跟泡沫一起破.转投资效益和出货给海外子公司都是最常用且最容易骗一般投资人上当的.只见这公司每月业绩蒸蒸日上,诸不知都是”塞货”给海外子公司而不是”出货”,等到出事了才会爆开,或是年度合并报表认列海外子公司亏损时才晃然大悟,但这时炒作者早已盒包满满遁居海外了.

不是存心骗人但有骗人之实的也有.记得美国过去某大车厂的故事吧?从Ford挖来的某人大刀阔斧整顿,砍了一堆VP也削了一堆RD预算,结果当季利润大涨,Wall Street一片赞扬.结果呢?这家车厂元气大伤,一直到后来给Merge了也推不出几款新车.RD和Marketing费用为公司的两大投资,再加上人员开销,随便削减哪个都能对当季利润有相当贡献,但对中长期发展就不得而知了.裁员必定上报,但RD和Marketing就不是外部投资人搞得清楚的了.

所以呢,如果是要选股票,除了认公司与法人的诚信之外,说真的也没有啥真正有效的好办法.报表是人做出来的,做帐的人总是搞得清人家都看哪些数字,投资人只能自求多福.或者也来个短线进出,倒霉的永远是接到最后一棒又不肯认赔杀出的那些人.