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主题:【原创】采访手记(七):欧元区的前景(上) -- 梦秋

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家园 【原创】采访手记(七):欧元区的前景(上)

采访手记(七):欧元区的前景(上)

河里的井大最近在《新年政治经济展望》当中连续提到欧洲金融秩序不稳定的事情。井大提供的资料和分析很详细,正好这一块也是我工作的重点内容,给了我很多启发,先在此谢过井大。

我在本文中列举一下最近对欧元区局势的观察,提出一点我自己对于欧元区发展的看法。因为工作原因,先后采访了西班牙驻华大使和几位经济学家。与其说是他们的说法证实了我的观点,不如说我的观点来源于与他们的互动之中。

欧元区这次货币危机爆发的起点在2009年12月。直接导火索是标准普尔等评级公司调低了希腊主权债券的信用级别。但是希腊被降级之前,欧元区在12月初已经遭遇了一次贬值的过程。此后,随着希腊债务情况被逐步曝光,欧元不断贬值。到2010年3月中旬,欧元已经贬值9%。

目前的希腊政府由帕潘德里欧领导的泛希腊社会主义运动组成。这个政党在2009年10月上台,一上台立刻发现原执政党的债务大窟窿。原执政党新民主党2004年上台,接手了前任政府的债务,对2001-02年希腊政府伙同高盛共同做假账问题同样负有掩盖责任。不管欧盟监管机构是否认识到这个假账问题,德国人肯定已经先意识到了。帕潘德里欧之前,默克尔已经无数次攻击希腊的财政政策。希腊人屡教不改。

(另外说一句,帕潘德里欧的父亲和爷爷都曾经出任希腊总理。谁说太子党是中国特色?)

由此引出PIIGS(葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙)这一名词。一般翻译成“笨猪五国”,或者“欧猪五国”。这个词是个典型的贬义词,《金融时报》禁止使用这个词语。西班牙大使接受我采访的时候,对这个词也非常不满。嗯,我不知道当年“东亚病夫”这个词是谁创造的,但是我对PIIGS这个词感到非常满意。整个来说,PIIGS是欧元区内欠债最为突出的国家。五国当中,欧元区南部的半岛国家全部沦陷。

《马斯特里赫特条约》规定加入欧元区财政赤字不得高于GDP的3%,公共债务不得高于GDP的60%。这个“双标准”早就名存实亡。德国《明镜》周刊报道,到今年年初,各个成员国总共有43次违规。大部分违规情况发生在近两年。2006年,希腊通过各种手段,包括把色情业、地下经济和赌博业计入GDP的办法,创造了一年之内GDP增长25%,财政赤字占GDP仅为2.5%的这个辉煌战绩。

PIIGS五国如果按照GDP总量来计算的话,它们2008年的GDP占欧元区GDP的35%左右。进入2010年以来,PIIGS风声鹤唳,标准普尔、穆迪和惠誉都在不同程度上调低了对这几个国家的信用评级。

对于欧元贬值是否有对冲基金做空的因素在里面,答案基本上是肯定的。《华尔街日报》在2月26日报道了2月初,对冲基金老总们齐聚纽约,对欧元走向做出判断。文章中暗示了对冲基金可能做空欧元。但是没有给出详细的情况。不论如何,欧元区的危机,跟华尔街有莫大关系。高盛播下龙种,评级公司点燃导火索,对冲基金进来收获。事情就是那么简单。我曾经就华尔街这种做法有没有国家意志和领导有过争论。我站在“有”一边。领导站在“无”。争吵没有结果。不过写稿的过程中我必须站在“无”的立场。

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