主题：【价值组实盘报告】第102周：往上涨是任务，往下跌不是 -- 陈经
基本面中长线实盘投资组合
投资理念：以老拙的“四项基本原则”为基础
选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。
选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。
以上与格子组一期理念相同。
持股：熊市低估状态坚定持股，高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后，用趋势理论决定卖出。注意风险，控制仓位。
操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman进行摸索式的投资，额度各为20万。
本周操作：
陈经
招行银行每股8.85元配13股
nettman
无
持股：
名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值
中信证券 5800 21.011 28.23(34.36%) 41870.2 163734
招商银行 113 -104.901 15.53(--) 13608.7 1754.89
万科A 500 -27.306 9.62(-64.77%) -8843 4810
中国铁建 13800 9.949 8.48(-14.76%) -20272.2 117024
潍柴动力 1 10323.11 63.17 (-99.38%) -10259.94 63.49
莱钢股份 1 77119.64 11.57(-99.98%) -77108.07 11.57
资产情况：
起始日期：2008年3月10日
起始金额：人民币400000元
持有现金：人民币21993元，其中陈经可用21556元，nettman可用437元
股票市值：287398
组合现值：309391
浮动盈亏：-90609或者-22.65，比上周少亏1.28%。其中陈经浮亏8145元，-4.07%，nettman浮亏82464元，-41.23%。期间上证指数涨幅-28.67%（4300.52-3067.75），沪深300指数涨幅-28.73%（4621.69-3293.87）。
对大势的观察
本周美股八连阳拱过了前期新高，从底部上来10%，相当强势。近期恒指也是从底部上来差不多10%。A股就只从2900的底部涨上6%，还经常跌下3000点，打穿均线试着破位，走势最弱。本周A股出现了一个100点的上升，出现了往上突破的迹象。
我前面分析过，2010年任务是把3478点破掉。这总要在某个时候发动一波行期搞上去。往下，却是没有任务的。你可以说，会跌到2800、2500、2200之类的，但这个目的是什么？难道是为了跌下去又涨回来？3000点跌到2XXX点，然后又回到3000点，这是想干啥？我实在不知道有什么意义。对发新股不利，对大小非减持不利，对股民心情不利。对稳定经济环境也不利，跌下去就有大利可图了，又会一堆人来造行情。蓝筹股这个市盈率，也没有人说泡沫，不用跌下去防泡沫。所以，往下跌，不会是理性操纵者的意图。那么，说往下跌，只能是看空者的“盼望”，希望跌下去低价进入大挣一笔。也没有看出实体经济恶化的迹象，这方面的唱空不易唱成。唯一反复唱的就是中央紧缩，重演2008年的故事，今年几乎每周都在炒这个预期。一会是放贷过多要紧缩，一会是通货膨胀要紧缩。总之预期、要求中央使出手段，把A股打出新低，然后好低价吃股。应该说这种心理是有相当群众基础的，不少基金都是如此。据说今年的12个新股票基金，基本都空仓想低位抄底。
就是因为这个紧缩预期，A股前三个月走势才相对疲软。另一个因素是融资相当多，深市股票已经比沪市多了，但也不是承受不了，还是不断发行成功。两会都开完了，政策面应该清楚了。中央吸取了前两年动作过大的教训，不会狠搞，而是走向微调。再要搞大动作紧缩，这几年的宏调就成疯狗式乱窜了，各方面反对声音太大。一个是贷款，这个有所控制，但7.5万亿的目标新增贷款，实在不能算紧缩。另一个是加息控制通胀，CPI、PPI之类的超标。这有三个因素，一是加息未必管用，二是CPI也有猪肉之类的下降因素，三是加息也未必就是紧缩，可以算正常化，银行利润还能增加。时间越往后，越能看出来，大紧缩是不可能的。
在紧缩恐惧慢慢消退之后，到是可以看看慢慢往上涨的任务。今年要扩大直接融资，前2月完成得不错，往上拱有利于继续融资。要实现国有股减持，充实社保基金，需要慢慢上涨有序减持。要稳定经济环境，让股指接近“均衡价位”是应该的，过低过高都不好。人民群众支持股市，维持一个和缓的上升态势，有利于群众心理健康。可以肯定，A股往上发展，是合乎各方面的利益的正当行为。
这个慢慢往上涨，是可以光明正大公开做的，既这样说，也这样干。大家看到确实是慢慢涨，就有信心持股，有了新钱也愿意买，新股也发得出去，银行股配股搞得成。涨过头，就一堆人扔下来，阴谋无法搞大。所以，这是一个“正反馈”的过程，股指越是走成这样，它就越能维持这个趋势。直到实体经济有大变，才改变趋势，如贸易大战，人口老化。
这就和宏观调控一样，平时没事就是慢慢涨。国际国内出大事，就跌多些又涨回，修正上升斜率。有大喜事，就涨多些。现在股市大盘蓝筹股已经具备了条件，实现这个任务。
有人说，大盘股太大，没有钱做上去。这个并不需要太多钱，因为是慢慢涨，主要是心理上认同估值就行了。如果要造出大涨，比如吹说4000点甚至更高，那确实要很多钱，疯起来钱会进来，迹象会很明显。现在看不出来，但如果以后出现迹象，也可以改变预测，胡蒙一个。
综上所述，我提出了“上证永远告别2时代”的猜想。这个猜想肯定会在某个时候正确，我就胡猜一下，就是这次了。如果失败，下一次再提出同样猜想的成功率会更高。
对个股的分析
招行配股结束，没有下跌，相对港股还是折价109.65%，填权可能很大。等银行股配完股，再来加息，大涨就顺其自然了。
中信证券周末正式消息，首批入选融资融券试点。已经回补了前期28.2元的跳空缺口，估值有所恢复。现在回头来看，当初媒体大炒什么融券资格不行了，都是忽悠骗筹。由于入选试点的非正式消息过早出来，没有突然性，短线上没有搞冲高回落。后面还有股权转让两个事，再年报分配方案一个事，融资融券真正开搞一个事，股指期货开市又是一个。还有很多机会，目前不是出货的位置，继续等待估值恢复。
