主题：【原创】科普：什么是Option(股票期权) -- 山青青

前几日写了个Option的案例，链接出处,就有河友问到Option的细节。老山不是学经济的，只是误打误撞得了高人指点并经过认真学习和深刻体会，得来一些相关知识。原意与河友分享和探讨。

Option，即股票期权，是一个零和的金融衍生物。零和的意思就是买家出钱买，卖家进腰包。庄家(CME，芝加哥期货交易所)收取佣金只尽定价，交易，交割义务。任何人符合条件的都可以成为买家或卖家。这个条件对买家就是买价，对于卖家则是对应股票的持有能力，你可以不持有股票但是你必须对CME押进相应数目的资金。

什么是股票期权呢？通俗地说，就是我老山看着那个XYZ股近来飞涨，可是我得等我卖了那个上海的房产才转得出钱来买。于是我就跟持XYZ股的大户商量，能不能先把股借我，钱过二月付。大户腆着大肚子咬着雪茄说好，看你也是有信用的主，没问题。不过你得先下5%的定金。凭定金收据你在二个月后某日按今天的股价付款拿股票，定金就不还了。大户又说了，老山阿，我这5%也不是白拿你哦，这二个月中任何时候你反悔了，你都可以取消的。不过定金要按日扣除，而且还要清算退订之日的股价与今日股价之差。这个清算嘛，是多退少补。如果那天股价涨了，那就是你老山的进账。如果到了那天股价跌了，就拿定金该退你部分去冲，不够的话就算我大户倒霉，也不要你老山再添了。这就是股票期权的定义了。

股票期权有三个基本要素：有效日(Expire Date)，权价(Strike Price)，Call or Put。美式股票期权的有效日基本上是每月的第三个星期五，这天是当月股票期权的最后一个交易日。权价循具体股票而设，可以是任何一个整数或是十的1/4的档口。Call是看涨期权，Put是看跌期权。

这三要素中，前面2个好理解。看涨期权Call的内涵就是老山前面想被大户玩的，股价越涨，最后清算时老山进账越多。看跌期权Put就正好相反，股价越跌清算时买方得越多。

严格定义：Call Option赋予买家在既定的日子以既定的价格购入相应股票的权利。PutOption赋予买家在既定的日子以既定的价格卖出相应股票的权利。注意Put的卖出股票就是Short Sale(融券)的意思。

下面拿一个具体的股票来看一下它的期权树(Option Chain)。

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