五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】价值投资实盘及投资分析 -- 炎言

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家园 银行股总得来说没啥大搞头

长期来看不容易跑赢大势,就是一个收益居中的行业。因为其本身就是各实体经济的资金中转站,收益率长期会收敛于社会平均收益率。

当银行业跑赢社会平均时,或者是有制度红利,或者是资产价格的向上重估。前者也就是目前所享有的,为何享有?因为10年前,银行业几乎整体破产,国家为了扶持而不得不给的制度红利,如果国家未来经济情况好,则制度红利必然退出,收益率下降;如果不好,那必然会反映在银行的资产质量上,盈利什么的更谈不上。资产价格向上重估,在正常情况下,银行一般跑不赢地产这类资产品,银行无非就是赚较固定的利率差,资产品则可以坐享把泡沫的大部分收益。另一种向上重估,就是在危机后,大庄家,也就是国家,硬托资产价格,把地下室价托到地上来,以挽救整个金融系统。

所以说,从宏观的角度来看,介入银行股的最好时机,就是当银行先陷入大麻烦,账面破产,反正国家一定救,就押国家救市,一定给银行输血。其他阶段,都没啥大意思,包括现在,如果银行将来爆出坏账,还有个恐慌下跌逼国家出手的阶段,如果的确没事,则必然是整个社会经济大多没事,投其它行业的也没啥事,并且在股价上跑赢银行的可能性更大。

费劲买银行股,还不如买指数基金省事呢。

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