五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】人民币汇率改革与人民币国际结算 -- 典韦

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家园 汇率问题政治属性强而经济属性弱

所以从古至今,并且在可见的未来,我们都能够毫无疑问地明白一件事,就是一国汇率绝对不可能被“合理确定”,这里包含两层意思:一是不可能有什么模型或者测算能够“合理确定”;二是退一万步来说,你“确定”出了一个结果,但是不会有很多人来鸟你的合理性;

至于货币锚,很遗憾,人类经济活动所要求的货币扩张不仅在过去,在未来也不会什么“实物”能够当做锚,因为你怎么能去用某些实物“拴住”人类经济活动?现在的美元或者一篮子货币被当做锚,实在是无奈之举,因为没有其他更好的办法了。张五常的商品锚理论,其实就是用虚拟的东西去当锚,借鉴意义大于操作意义,有抛砖引玉的作用,个人认为,好的锚必须满足与经济规模、经济增长速度相匹配的条件(其实也是废话)。

至于这次汇改和资产价格泡沫,汇改作秀成分大,但同时也应该看到,这和调经济结构是一条线的,所以长期影响大于短期影响。资产泡沫问题,说白了就是这次汇改是否会引大量热钱抢购人民币资产,我的观点,若短期涨则中期跌,出现这种情况的概率有60%。但是不会有泡沫,未来需要大调整来为下一波作准备。

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