主题：【原创】放水，拉电，房子，股票 -- 我爱莫扎特

最近的国际国内经济形势那是相当的热闹。最大的新闻莫过于FED 又要开闸放水了，（参见嘉木MM的月报）下游的新兴国家纷纷表示鸭梨很大，其中的大个子TG更是首当其冲，成为近期国际关注的焦点。

FED为啥又要放水呢？自然是因为美国这两年经济一直不景气，09年大规模的刺激虽然力挽狂澜，但并没有让美国重新走上复苏的道路，命倒是救回来了，可还处于植物人的状态。而刺激政策效力不济的原因则众说纷纭，比如“灌水王”格老前几天在FT上撰文（有中文版），那是相当的专业，有兴趣的朋友可以去看看。不过诸多解释里面，我个人比较喜欢谢国忠的解释（参见他博客上的文章）。他认为，虽然FED和美国政府是经济刺激的主力，但水往低处走，由于经济全球化和资本逐利的缘故，资金自然流向生产效率最高，成本最低，利润最好的地方，也就是中国等新兴市场。于是，FED的政策反而刺激了中国的经济，从而使得新兴国家的经济最先恢复过来。而新兴国家的通胀又将通过产品出口的链条被输送给美国，导致美国被两边打脸。

谢大嘴说的这些情况确实存在。比较典型的是汽车行业，中国车市今年将超过美国历史最大销量，哪个车企现在不是靠中国过活？09年美国政府对通用的拯救故事简直如同好莱坞大片，而细心人会发现，通用这两年大量的新增投资却悄悄投向了中国，甚至把它的美国市场之外的国际营运研发生产中心统统搬到了浦东金桥。兄弟这次去世博会，印象最深刻的两个馆之一就是通用汽车馆（另一个是德国馆），这都是白花花的银子堆出来的啊！

顺便扯远一句，今天的世界早已不是国家与国家之间的世界，资本和企业已经打破疆域，构筑了全球的王国。上周听了一个法国政经界的论坛，主题是“中国绿色经济”，嘉宾既有企业界高层，也有政界大佬（如前总理拉法兰），还有学术界代表。让我颇觉搞笑的是，某法国大企业（在中国有大量业务）的高管简直像中宣部的代表，对中国赞不绝口。发言一开头就说“媒体对中国的大量报道都是错误的，其实中国是如何如何的。。。”后来有观众提问，说中国的腐败如何如何，这哥一把夺过话筒“恰恰相反，据统计，中国的腐败情况在世界上属于比较好的”，可爱极了。（这哥是不是刚去过印度？！）

回过头来，既然水来了中国，那TG怎么办呢？无非两招，一曰“化功大法”，直接把你传过来的水给倒了，要么人民币升值，不过副作用太大，且悠着点，要么就是央行发央票对冲，乃至于调准备金（前两天又调了一次，看来接着还要调）。二曰“北冥神功”，这就高级了，且看TG怎么做的。

事实上，从年初至今，TG可忙着呢，在忙着下一盘很大很大的棋。2010年，对中国来说，可称为“转型元年”。年初的时候，TG在党校开了个团结胜利的大会，宣布了转型的开始。我当时写了个帖子，（关于“加快经济发展方式转变”）写得比较罗嗦，但大致的意思就是中国到了拐点了。我在文中提到“天地人”，用来泛指“外贸，环境，资源（包括土地），人口结构”这四个方面。这四个方面受到的制约，使我国不再能继续前30年的发展道路。尤其是人口结构的改变（刘易斯拐点已经到来），影响特别深远。推荐大家看看高善文写的“十年之痒”。

“转型”的具体内容，将包含在即将揭开面纱的“十二五规划”草案里。不过大致的内容，从年初党校大会开始，已经有了清晰的轮廓。出口投资消费三大引擎，将有新的定位。出口由“鼓励”变为“保”，再高速增长下去，非和美欧打起来不可。但负增长大概也不可能，毕竟竞争力在那里，而且越来越强（当然成本也会快速抬高）。消费则要大大的“鼓励”。TG毕竟是马克思的衣钵传人，对资本主义“消费不足”的痼疾还是认识的很清楚的，消费不起来，外需再靠不上，中国早晚经济危机。而消费不足的一大根源是分配制度，所以今年胡总扯着脖子喊“分配制度改革”，估计很快会有配套措施，比如“收入倍增计划”啥的。另外的大问题是医保和社保，但这个牵扯到中国老龄化问题，解决起来很麻烦。但总的来说，我对消费并不担心，老广的帖子早就分析过，中国的消费其实不低，而这几年每次回国看到的热火朝天的景象，尤其是今年在世博会上看到的百姓消费能力，以及在巴黎各大奢侈品店看到的同胞们，无不让我感叹“中国人民富起来了”。

真正的看点，在“投资”上。

喝口水哈。

• 【原创】茗谈(二十三)
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