主题：【原创】放水，拉电，房子，股票 -- 我爱莫扎特
最近的国际国内经济形势那是相当的热闹。最大的新闻莫过于FED 又要开闸放水了，（参见嘉木MM的月报）下游的新兴国家纷纷表示鸭梨很大，其中的大个子TG更是首当其冲，成为近期国际关注的焦点。
FED为啥又要放水呢？自然是因为美国这两年经济一直不景气，09年大规模的刺激虽然力挽狂澜，但并没有让美国重新走上复苏的道路，命倒是救回来了，可还处于植物人的状态。而刺激政策效力不济的原因则众说纷纭，比如“灌水王”格老前几天在FT上撰文（有中文版），那是相当的专业，有兴趣的朋友可以去看看。不过诸多解释里面，我个人比较喜欢谢国忠的解释（参见他博客上的文章）。他认为，虽然FED和美国政府是经济刺激的主力，但水往低处走，由于经济全球化和资本逐利的缘故，资金自然流向生产效率最高，成本最低，利润最好的地方，也就是中国等新兴市场。于是，FED的政策反而刺激了中国的经济，从而使得新兴国家的经济最先恢复过来。而新兴国家的通胀又将通过产品出口的链条被输送给美国，导致美国被两边打脸。
谢大嘴说的这些情况确实存在。比较典型的是汽车行业，中国车市今年将超过美国历史最大销量，哪个车企现在不是靠中国过活？09年美国政府对通用的拯救故事简直如同好莱坞大片，而细心人会发现，通用这两年大量的新增投资却悄悄投向了中国，甚至把它的美国市场之外的国际营运研发生产中心统统搬到了浦东金桥。兄弟这次去世博会，印象最深刻的两个馆之一就是通用汽车馆（另一个是德国馆），这都是白花花的银子堆出来的啊！
顺便扯远一句，今天的世界早已不是国家与国家之间的世界，资本和企业已经打破疆域，构筑了全球的王国。上周听了一个法国政经界的论坛，主题是“中国绿色经济”，嘉宾既有企业界高层，也有政界大佬（如前总理拉法兰），还有学术界代表。让我颇觉搞笑的是，某法国大企业（在中国有大量业务）的高管简直像中宣部的代表，对中国赞不绝口。发言一开头就说“媒体对中国的大量报道都是错误的，其实中国是如何如何的。。。”后来有观众提问，说中国的腐败如何如何，这哥一把夺过话筒“恰恰相反，据统计，中国的腐败情况在世界上属于比较好的”，可爱极了。（这哥是不是刚去过印度？！）
回过头来，既然水来了中国，那TG怎么办呢？无非两招，一曰“化功大法”，直接把你传过来的水给倒了，要么人民币升值，不过副作用太大，且悠着点，要么就是央行发央票对冲，乃至于调准备金（前两天又调了一次，看来接着还要调）。二曰“北冥神功”，这就高级了，且看TG怎么做的。
事实上，从年初至今，TG可忙着呢，在忙着下一盘很大很大的棋。2010年，对中国来说，可称为“转型元年”。年初的时候，TG在党校开了个团结胜利的大会，宣布了转型的开始。我当时写了个帖子，（关于“加快经济发展方式转变”）写得比较罗嗦，但大致的意思就是中国到了拐点了。我在文中提到“天地人”，用来泛指“外贸，环境，资源（包括土地），人口结构”这四个方面。这四个方面受到的制约，使我国不再能继续前30年的发展道路。尤其是人口结构的改变（刘易斯拐点已经到来），影响特别深远。推荐大家看看高善文写的“十年之痒”。
“转型”的具体内容，将包含在即将揭开面纱的“十二五规划”草案里。不过大致的内容，从年初党校大会开始，已经有了清晰的轮廓。出口投资消费三大引擎，将有新的定位。出口由“鼓励”变为“保”，再高速增长下去，非和美欧打起来不可。但负增长大概也不可能，毕竟竞争力在那里，而且越来越强（当然成本也会快速抬高）。消费则要大大的“鼓励”。TG毕竟是马克思的衣钵传人，对资本主义“消费不足”的痼疾还是认识的很清楚的，消费不起来，外需再靠不上，中国早晚经济危机。而消费不足的一大根源是分配制度，所以今年胡总扯着脖子喊“分配制度改革”，估计很快会有配套措施，比如“收入倍增计划”啥的。另外的大问题是医保和社保，但这个牵扯到中国老龄化问题，解决起来很麻烦。但总的来说，我对消费并不担心，老广的帖子早就分析过，中国的消费其实不低，而这几年每次回国看到的热火朝天的景象，尤其是今年在世博会上看到的百姓消费能力，以及在巴黎各大奢侈品店看到的同胞们，无不让我感叹“中国人民富起来了”。
真正的看点，在“投资”上。
喝口水哈。
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投资是中国经济最大的拉动力。外国人喜欢盯着中国的出口，因为那和他们的利益直接相关。其实出口占中国GDP的比重不算太大，不到两成，09年甚至是负增长。而“铁公鸡”等基础投资才是拉动中国经济的主力。对中国这样成长中的国家而言，投资当然是非常必要的。就像锻炼身体勤奋学习对青少年很重要。而中国铆足了劲投资了60年，今天来看，也就是刚刚够用，还大大的有发展余地。但铁公鸡受到的制约也越来越明显，天地人三个方面，也就是环境，资源，和人力成本（5年内廉价民工会越来越难找），都亮起了红灯。
在我们谈论FED大发洪水的时候，常常忘记了TG也是个发大水的高手。30年来，中国的M2增速居高不下，而大量的流动性都流入了基建投资中去。当人们纷纷谈论着“热钱”的可怕时，却选择性忽略了海量的资金流入对中国发展的巨大作用。（中国政府这叫“闷声大发财”）
但是，当传统的铁公鸡模式受到制约的时候，再让大量新增流动性进入这些行业就比较麻烦了。这就是为什么今年出现了严厉的房地产政策，而9月又搞起了“拉电”。很多人看来，房产调控年年调年年涨，这次大概也差不多。而限电更是莫名其妙，简直是“挥刀自宫”，连一向好脾气的本大都发了急。其实这两个调控大有异曲同工之妙。房地产的重要性毋庸置疑。未来十年，城镇化都是中国发展的主要动力，而提振消费更要依托城镇化。房地产下游的产业链极其庞大，关系着数以万计的企业生存职工福利。但房地产的下游产业链又多数属于高污染高能耗的“落后产能”，和这次限电的目标产业大致重叠，确实不能再超常规发展了。所以这两个调控的目标绝对不是把相关产业搞死（甚至不是半死不活，否则政府一定会出手相救，再来个几万亿），也不是“房价下跌”，“钢铁产能下降”等量化指标。调控的目标，是个非常微妙的东西：预期。
当年曹操就做过类似的事情。他自称会梦游杀人，为了证明这点，有一次半夜起来砍翻了一个侍从，从此再也无人敢在他老人家睡觉的时候接近他。TG的这些调控，虽然看上去手段也挺出格，但其实更多的是警示作用。以地产来说，4月调控之后，很是太平了一阵，但9月房价又蠢蠢欲动（与国际流动性过剩有关），那就再来一下，而且这次的招特别的土，直接限定你只准再买一套，多了不给办房产证。这意思就很明显了。聪明人就别把钱往房产上砸了，要是TG真急了，接着就是加税（税率可大可小，看TG的心情），再接着，就是干脆暂停所有新购房屋办证，再停止给房产商贷款啥的，反正啥土招都备着，随时出手。节能降耗的那头也是一个道理，这次能停一个月的电，下次不听话就停一年，再下次直接关厂，领导不听话直接拿下，反正没两年换届了，大概官老爷们不会拿自己的仕途开玩笑。
这样一来就很清楚了，拉电也好，房产调控也好，就是“杀鸡儆猴”的那只鸡，用来告诉新流入的资金，此路不通，换个方向吧。换啥方向呢，温总在09年底就给了明确的指示：“新兴战略性产业”，包括七大产业，分别是新能源，节能环保技术，新能源汽车，新兴信息技术，新材料，高端装备制造，生物技术（包括医药产业）。而每个大类下有许多子行业，比如高端装备制造，就包括大飞机，海洋工程，高铁，核电设备等等。信息技术则包括云计算，物联网等热门主题。总之呢，啥最牛啥最新咱就要做啥。
罗嗦了半天，TG的阳谋其实就一句话：既然海量的资金流入挡不住，也化不掉，那就造渠引水，让它们支持社会主义建设，投入到新兴产业投资中去。那么这个渠怎么造呢？首先是财政，要“奖罚分明”，对落后产业，继续打压，新兴产业么，税收减免或财政补贴。然后是贷款，落后的卡贷款，新兴行业松贷款。最后，也是真正的亮点，在于资本市场。通常来说，资金的过剩，影响波及房价，股价，和肉价（CPI）。在房价和肉价越发敏感的今天，股市几乎成了资金唯一的去处，而这恰恰暗合TG心意。准备了多年的创业板在09年底出台，与温总“新兴战略产业”的讲话几乎同步，绝对不是偶然。可以说，创业板就是新经济的加油站，甚至在开板初期纵容一些泡沫，也是为了给在场外观望的资金“指路”。而更大的变革则在于中小板和A股主板，更多的企业将融资上市，以吸收过剩的市场资金，而已经上市的传统行业公司，则通过增发等方式募集新的资金投资新兴行业，或通过并购重组等方式提高行业集中度。
在FED重开闸门的不久的今天，对那些代表新经济方向的中国上市公司来说，牛市或许已经开始。
舆论导向－财政支持－资金贷款－创业板，下一步就该树立成功典型推动正循环了吧？
看看温总讲话：
http://news.xinhuanet.com/politics/2009-11/23/content_12526569.htm
TG的目标：引领第四次产业革命。
感谢楼主宝贴，
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同时非常赞同楼主的观点。我每天开车上下班的时候都听收音机里的新闻。澳洲的电台嘛，除了本国的政治之外，不时也报道一下欧美各主要发达国家的境况。根据我所听到的，大致总结如下：
1.美国：政客们忙着准备中期选举，狗咬狗的利害。互相攻击了半天，谁也没有提出改善美国经济的具体方案来。居然有天真的美国人相信佩林这种傻妞可以带领他们重塑美国，真是笑死人。
2.英国：新上台的保守党首相忙着消减政府开支。中产阶级看来又要被剪羊毛了。首相在保守党全国大会上激情四溢的说“我们要把国家重新交回到人民的手中”。言下之意恐怕是：“同学们，国家没钱再搞高福利了。如果您还想享受哪些原来免费的服务，自己掏腰包吧”
3.法国：为了穆斯林妇女的面纱吵得不可开交。看样子欧洲穆斯林化的趋势是有点“大江东流去，青山挡不住”啊
4.德国：救不救南欧哪些骄奢淫逸的懒猪们，这是一个两难的问题
回头再看看TG在五中全会上讨论的东西，看看草拟中的下一个五年规划，我们有什么理由不往中国的股市的投一点钱呢？
TG说的事情当然也不一定做的成，不过至少人家在努力去试呵。跟那些永远在争吵中虚度光阴的高等民主政府比比，赫赫，我们就不用多说了。
10月12日，国家外汇管理局公布的《2010年上半年中国国际收支报告》（下称《报告》）表示，人民币升值预期推动跨境资金不断流入。“上半年资本与金融项目顺差为900亿美元，同比增长48%；金融项目顺差875亿美元，其中直接投资顺差370亿美元，证券投资和其他投资项下净流入505亿美元。”
www.gov.cn/gzdt/att/att/site1/20101012/001aa04b79580e1e139801.doc
外汇管理局，2010年上半年中国国际收支报告
解开了我对TG房地产调控目的为何的疑惑。多谢！
而且这轮罢工号称“无限期”，不知道啥时结束。
罢工的目标是政府的延迟退休改革，左派眼睛盯着2012年的选举，什么招都用上了，号召大批高中生罢课上街游行。两年后这些小屁孩满了18岁，多半会成为左派的票箱。
政府里也有清醒的人。我文章中提到的那个“中国绿色发展”的论坛，嘉宾中有一位法国参加哥本哈根会议的二号人物。当时大会结束后，她接受电视采访，对中国恨得牙痒痒，直说中国破坏会议云云。但这次她的发言中，大量提到中国这一年在低碳方面的努力，包括新能源计划的推进，电动汽车，以及在拟议中的碳税等等。那个语气，羡慕嫉妒恨啊！
在“热”上，而不在钱上。
热的意思，一是投机性，来的快，去的快。一来一去就剪羊毛了。所以外汇管制主要是防止外汇流出。二是未知性，不知道哪里来，什么渠道进来，来了干什么。未知就是危险，就是管理上的漏洞。
但总的来说，热钱主要是管理问题。而钱是多多益善的。
不过股市可能又有一波行情，对p民也是一种机会。
希望 TG 在汇率问题上拖而不决、谈而不升或缓升，这样对行情有利。
在发展中国家，这句应该不虚。毕竟中国是唯一会因为腐败问题把高官送入监狱甚至法场的。
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这罢工一天天的。
tg做得比说的多，和他们的政府刚好相反呢。