五千年(敝帚自珍)

主题:2-1股市股市-也谈股市炒什么 -- 牛义缂

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家园 2-1股市股市-也谈股市炒什么

万里风中虎的系列文章谈了,股市炒的是持股成本。小牛在部分赞同这个观点之余,聊一下个人的看法。

各国股市从诞生以来就是个吸金窟(不是销金窟),所以“持股成本说”从上市公司/国家/主力资金等各个角度来看都没有疑义。问题在于,“持股成本”的计算是不可靠的。往往你看着股价已经跌到主力持股成本了,上市公司/宏观经济的坏消息仍然能诱发多杀多,使股价跌到更低更低,并可能在低位保持相当长的时间。

小牛倾向于用三个因素考虑入市/出市的时机:经济预期、持股成本、中短期干扰。

1.从历史上看,“经济预期”的大变化一定会导致股市的大幅波动。股市一定会在经济预期(而非经济现状)附近震荡。

比如说,在2010年6月,在股市的连续跌势中,市场高层已经逐渐认同后半年向好的经济状况。当时如无意外发生,大市会止跌回升至少一段时间。

问题是,这个“经济预期”对小股民来说可真的不容易判断。没有足够的经济知识/经验的人只能凭着有限的理解瞎猜。即使具备深厚的知识/经验功底,也很难每次都判断准确。

其实,是否具备足够的经济知识/经验,恰好是区分投机和赌博的分界线。从这一点来说,95%以上的小股民都是在赌博,却自认为是“理性分析”的投机者,更谈不上投资了。经常听到有人说,“股民要克制自己的赌性”。呵呵,他没有足够的知识/经验,无论怎么克制自己的赌性还是在赌博。河里的情况也是这样,多数人都是在赌,却自认为自己在分析。

要学习经济知识/经验,有两种方法:

A.花至少两年时间来学习经济,不断尝试着分析验证。等到对过去30年的世界经济增长/危机的历史/原由等耳熟能详了,再来炒股也不迟。磨刀不误砍柴工嘛。

B.边炒边学:吃了亏后再改进自己的分析方法,然后再吃亏,再改进。。。如果多年之后有幸还没赔光,还得有些聪明才智,也能慢慢摸到门路吧。不少老股民就是这么过来的。过程中赔钱几乎是一定的。

2.持股成本

这个问题老虎的文章已经解释过了。小牛再加一点自己的想法。当股市远高于持股成本时(比如说数倍于持股成本),隐含的风险已经很大了。此时就算有很好的经济预期,也应以避险为宜,市场在高位时的信心是很脆弱的。

3.中短期干扰

中短期干扰会使股市走势偏离经济预期一段时间。这些干扰往往来自国家调控和主力的投机行为。比如,大规模的融资行为会使股市低于对应的经济预期;热钱的短期投机行为会使股市发生震荡。

干扰失效之后,股市还是会向经济预期靠拢。但如果干扰因素过于强大,有时会显著改变经济预期。

所以小牛的观点是,股市炒的就是经济预期,而持股成本和中短期干扰是两个重要的影响因素。那么,学炒股没有捷径,没精通经济就来炒股的和捐钱没区别。

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