主题：炒股不必懂宏观经济，兼预测明年的行情 -- 天涯路

炒股懂宏观经济当然更好，可没有也一样能炒。为啥？因为宏观经济对股市最重要的影响，说到底就是影响股市的整体估值和上市公司的业绩。经济好的时候公司估值提高，业绩上升，反之亦然。也就是所谓的戴维斯双击、双杀。而估值和业绩又往往是正相关的，估值最低的时候业绩一般也最烂。也就是说，我们炒股的时候完全可以绕开宏观经济只要搞清楚股市的估值情况就可以了，这是因为估值的变化已经充分反映了宏观经济的变化情况。而反映股市估值最直接的指标就是全市场平均市盈率。经济具有周期性，同样的市场平均市盈率也具有周期性，市场平均市盈率总是在一定的范围之内波动，全世界股市概莫如此。

回顾中国股市历史，每一次大底出现时市场的平均市盈率都低于15倍，而每一次大顶出现时市场的平均市盈率都超过60倍，其余时间A股基本都运行在20倍~40倍区间之内。那么即使算上全流通的影响，也可以认为20~40倍属于A股的合理估值区间（对比其他新兴市场国家情况和日韩过去的情况，具体就不展开了），那么你需要做的无非就是等待市场平均市盈率跌到20倍以下的时候买入，越跌越买，然后耐心持有到40倍之上抛出，完全不必理会宏观经济的情况。炒股，其实就是这么简单。

但是，估值低估的时候都是负面消息接踵而至的时候，这个时候有钱的不敢买，敢买的没钱补；同样，估值高估的时候往往又是利好满天飞的时候，有股的舍不得卖，舍得卖的早已卖光。再加上绝大多数散户都是急功近利的思想，恨不得买入股票明天就得涨停，根本没有这个耐心等待。所以，即使这样确定无疑的赚钱机会，一样也没几个人能抓住。

现在A股的市场平均市盈率19倍左右，这个估值在A股历史上属于很低的估值，而且明年随着上市公司业绩改善，这一估值还会进一步下降，所以拒绝任何忽悠，除非再次出现金融危机，未来绝对不可能出现系统性大跌。同样的，这个估值水平暂时还不具备大牛市的基础（15倍以下），再加上明年积极财政和稳健货币政策相互抵消，以及明年要处理09年应对金融危机时刺激政策产生的副作用（通货膨胀、落后产能），还有需要化解3100上方10万亿的套牢盘，所以我判断明年至少上半年大盘就是个震荡市，震荡区间大概在2800~3200之间。震荡市的操作策略就是高抛低吸，低位的时候要敢于抄底，高位的时候要舍得抛售。

积极财政调结构利好新兴产业股票，稳健货币利好新上市小市值股票，所以明年继续看好中小板和创业板。在大盘震荡的时候，中小板创业板将继续走牛。

我手里有A股以及世界各国市盈率的走势图，可惜我不会上传图片。哪位会，教教我。