五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】小虎纵横谈(6)军形(下) -- 万里风中虎

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家园 000623拿过一年多,早已撤退了,说说潜在风险

吉林敖东说来简单, 96%的利润来源于广发,所以风险也全在广发身上。没有什么好说的,广发业绩好、股价好,那吉林敖东就好。

敖东/广发潜在风险:

1)广发2011年2月12日7亿多的大小非解禁,流通市值扩大7.3倍,现在估值已经很高,总市值已经超过中信证券,解禁后抛售的欲望会很大,股价会有很大的压力。具体请看:dolong:不用这三家大非来抛,其余的小非是当前流通市值的8倍

2)敖东的估值问题:敖东入股广发原始股价位很低,2年后解禁可以卖出,所得全都是利润,需要交税,大概有25%的增值税,所以需要在广发价位的基础上打折。

3)券商系统性的风险,这个我不清楚具体数据,但券商的主要收入是佣金是清楚的(占50%以上,小券商甚至有80%以上的利润来源于佣金)。各个券商同质化严重,没有什么技术含量,凭什么有50%以上的毛利率。所以各个券商佣金战激烈,手续费率越来越低。虽然证监会两个月前有利好,下令佣金不得低于成本价,但执行起来估计也会有很多猫腻,佣金下跌的风险还在。而且券商成本越来越高,土地租金以及工资成本上升使得券商利润下降。

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以上是我一家之言,请勿据此投资,盈亏自负,(我早就已经全部退出券商股,近期也不打算硼券商股)。


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