主题：每次反弹都是出货机会. -- kraft

一直关注工程机械行业，也算半个液内，我主要关注另外一只工程机械股，三一偶尔也看。

关于景气：今年一季度旺销后，整个机械行业二季度都不行，基本只能等同于10年的销售量甚至有下滑，大部分公司已经提前减产放假。工程机械市场反应一般落后于投资6~10个月，去年投资放缓是事实，今年有高铁缓建的传闻，根据实际情况来看，高铁建筑对工程机械订单也确实减少了。从二季度看一季度的旺销可能是由于市场的乐观，采取积极的营销政策，鼓励经销商压货造成的，这影响了市场判断。

关于三一：三一不做毛利在30%以下的产品，产品全部面向高端，就算产品不行时也只是加大改进投入，不考虑降价销售；其市场策略比其他同行国企要激进的多，打擦边球更是经常的手段。因此在工程机械这个全竞争行业中确实很有销售能力。至于这两年销售和利润翻番，一点都不奇怪，同行业最差的这两年都有50%的增长。工程机械行业现在处于中端产品替代期，尤其挖机为主的产品已经基本和国外产品质量相同，价格低不少，再加上国家投资，这两年的爆发很好解释。

关于融资租赁：融资租赁现在已占到工程机械销售的60%以上，具体操作上相当于公司从银行贷款后再放贷给客户，抵押物是机器、一般贷款期限三年，每月按揭，利息比银行高不少，每家融资租赁子公司的收益都颇高。至于风险，一般三年的二手机器是原价的50%，而且贷款合同中规定经销商必须回购客户抵押机器，对公司风险其实不大。

现在唯一的问题是景气和投资时机，自己的投资自己判断，不要脑热