主题：【文摘】许小年：走入迷途的中国房价 -- 大卫

换个角度来看的话, 租屋的单月租金仍不及贷款每月还款金额. 以上海来说, 小区里附有家具百来平米的房子, 依地段从二千到几千元不等. 以我在上海的租屋来说, 房价在房东买房时 (2001年) 约80万, 现值约150 ?C 200万 (同小区近期交易价), 含家俱的租金每月三千元. 以禅人的例子来说, 早期买的还行, 租金抵得过贷款, 但新买的压力就大了. 租金抵不过贷款的风险, 就是屋主必须自付贷款, 不是缴了首期就可以躺着赚钱.

房价一路涨, 怕的是整体经济成长趋缓, 这时就有发生泡沫化的风险. 这个风险一方面来自于个人投资型房屋的还款压力, 也就是当发生经济成长趋缓伴随的个人所得改变. 以国内的经济状况来说, 大规模裁员或许不易发生, 但工资成长趋缓却是近期十分可能发生的. 另一方面也是容易引发如日本早期的房产泡沫化的导因在于银行系统介入太深, 比如说房产抵押按揭贷款过于浮滥, 使得一旦房市不振, 连带影响到银行贷款债权危机. 而当银行处理无力还款的抵押品 (房产) 时, 又带给房市更沉重的负面压力.

房市泡沫的发生是许多因素配合发生的, 以现状来看, 国内虽然房产涨幅有过高的疑虑, 占人民所得比例也高, 对于一般百姓来说负担确实也重了. 但以日本的泡沫化发生原因来分析, 政府可透过金融管理的方式, 要求银行进行风险管理, 限定银行对房市贷款占总放贷的比例, 进而达到银行不搅入房市成长趋缓的漩涡中, 以回避泡沫化以及后续可能的不利影响. 换句话说, 就是以 "预防政策" 把问题扩大的可能性降低, 如此一来即使房市成长趋缓也不会扩大成全面性经济危机.