主题：【简评】寒冰、烈火、隔山打牛拳 -- 种植园土

欧元/美元汇率在过去120天里，经历了冰火两重天。

5月4日，欧元居1.4882高点，10月4日，跌至1.3181低点，目前（10月18日）又反弹到1.3676.

4-5月，欧元强劲升势是因为美元仍处于QE2过程中，美国债持有人人心惶惶，担心美元币值大贬，导致资产大幅缩水。不仅中、日、中东产油国有怨言，连小兄弟英国都说了些不中听的怪话。

美国在6月底结束了QE2。随即欧元汇率稍跌，维持在1.42左右的高位盘整。

7月，美国抛出所谓的国债技术违约问题。两党在最后一刻达成了一份协议，避免了本不存在的技术违约。政客担心引火烧身，某评级公司窜出来充当烧火棍，调低了美国国债评级。

8月初以来，美国股市狂跌、狂弹、再跌、再弹，渐渐趋稳。这就是葡萄所谓的“假摔”。

与此同时，欧债危机如约而至，不仅股市大跌，欧元汇率也从8月底的1.42狂跌至1.32。希腊、意大利等PIGS成员更是“真跌”得不轻。

由此可见美帝隔山打牛本事：捶自己胸口一把，隔壁邻居却吐血数升。

所谓“占领华尔街”运动，美帝虽逮捕了数百人，大体仍如和风细雨（大家不要对纽约警察对示威者的手段吃惊，相比NYPD对待有色人种嫌犯的日常行为，那可是温柔得很呢）。到了罗马等欧洲城市，却煽动了成千上万的愤青（Indignados），向警察操起石块木棍，直接暴力干上了。这又是一个隔山打牛的例子。

“占据华尔街”未必是局内人策划的，但美帝的欧洲操盘手却能借此把事情闹大，某种意义上还帮了华尔街大佬的忙，颇有点管夷吾“因势利导，九合诸侯，一匡天下”的机灵劲呢。

美帝的隔山打牛是要一个结果：欧洲屈服，联手放水。

欧洲态度仍不明朗。一方面，拟议的救市基金规模，足以引发放水嫌疑了；但另外一方面，随着涌入美国的避险资金悄悄回流，欧元也反弹了，且至少德国还未透出一丝口风，说可以容忍通货大膨胀或说放松对欧盟成员财政赤字比例的监督。

一朝被蛇咬，十年怕井绳--让德国接受通货大膨胀是比较困难的。魏玛共和国曾有笑话，某人用篮子盛了一篮钞票排队购物，内急，舍篮去了一趟厕所，回来发现篮子已被盗，钞票却被倾倒在地上。说服有此经历的制造大国接受大通胀，华尔街犹太大佬们还是需要点技巧和耐心的--何况，当年魏玛的大通胀也是柏林的犹太金融家们一手制造的。

象德国一样曾饱受通膨之苦的中国显然会许诺援助欧洲，劝说他们不要走向这损人不利己的一步。

货币大放水（QEn)主要是美帝的财政赤字造成的--国内储蓄+外国投资者增购的国债金额远不足以弥补赤字。这是保罗.肯尼迪《大国兴衰》所描述的霸权（great power）衰落之前必然经历的一个阶段--有限的财力和无限的义务之间不可调和的矛盾。当美国人豪言壮语地说世界上任何一个角落的事都关系美国人的利益时，他们也揽上了全世界的麻烦。华尔街的贪婪只会使事情更糟糕，因为军费与伤亡由“99%”承担，利润却进了“1%”的口袋。

联手欧洲放水，可以降低政经成本。原因在于：如果得不到欧洲协同，美国一旦放水，外国投资者就会如同5、6月份发生的那样，停止增持乃至净减持美国国债，把资金转移到欧洲。这样美帝财政赤字缺口更大，必须放更多的水。但放更多的水会进一步引发资金出逃，形成恶性循环(vicious circle)，自然代价极高。如果欧洲联手放水淹没“南方经济体”，那么起码欧美之间资金不会不平衡流动，美国压力小许多。

既然是财政赤字的硬性要求，即便代价大，美国仍是要放水的。所以通货膨胀是迟早要来的，只是何时来而已。何况，欧洲情况如何演变尚未揭晓--未必不遂美帝旨意。

中国如何自保？

首先，这是一场树林中的人熊赛跑。你不一定需要跑过熊，你只需要系好鞋带，跑过你的同伴就行了。这场比烂竞赛中，欧洲和美国这两头熊比；中国和其余的南方经济体比。也就是OECD的熊们比财政赤字、债务危机耐受力，中国和其它发展中国家比通胀耐受力。

但是，如果其它发展中国家不够熊吃的，中国也要和熊赛赛脚力。只要耐力好，说不定中国还可以捞件熊皮大衣穿。

所谓的反恐战争（含伊拉克和阿富汗之战），是美帝的布尔战争。布尔战争是英帝国的衰落始点，反恐战争是美帝衰落的开端。我们则类似威廉二世的德国--一帮人驾驭着一个新兴的、几乎不可抑制地蓬勃发展的大国，而这个国家的奇迹与进步要归功于卧薪尝胆、目光远大的却又被继承人无情否定的老一代（比如被威廉二世斥逐的铁血宰相俾斯麦）。

中国虽然被压迫、遏制得不轻，外交办得一塌糊涂，但是相对日子还是好过的。起码可以象德意志第二帝国那样，看英国人在南非的布尔笑话。问题在于，我们和德国一样孤立，且越来越孤立，更重要的就像威廉二世身边隐藏着许多叛卖的犹太人那样，我们身边也有很多叛徒、内奸。

老大必然衰落，我们未必胜利。这就是今天面临的局面。