主题：【原创】新地狱特快列车 -- 奥林巴斯号 -- 穆都

日本企业传统的大企业，是为大股东利益服务的。大股东就是大财团了。

另外，就是为企业内的员工，特别是中上层员工利益。

而买了股票的一般持股很少的人，往往不能从公司发展中获利。

往往看日本大公司也都很光鲜，但买这些公司的股票基本就是坑爹的。

而公司制度，本来是以一般持股人的利益为基本核心的。日本那根本不是正常的公司制度。

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续

一家正常的公司，以持股人的利益看，日本的大公司都要拆分，才能让股东利益最大化。美国的摩托罗拉手机不赚钱了，股东立即要求拆分；还有如果一家中的子业务赚钱了，股东也要求拆分，子公司重新IPO，以获得更多股票投资收益。

道理很容易理解。从持股人角度，如果把好的业务单独上市，其IPO卖的价钱可能远高于母公司。美国发生了很多次。把不赚钱的业务拆分，甩掉包袱，由他们自生自灭，每年获得的股息不会被填坑。

而从日本高层管理者来看，公司就是自己的家。公司就是属于在这里工作的人和大股东的一个家。当家的就要照顾好家里的家族长和家庭成员。那么公司越大，业务越繁杂，各种子公司子业务之间，相互补贴的可能就越大。一家子公司亏损，也不需要裁员和关闭，只要有其他子公司交叉补贴，就能持续运作下去。多种不相干的子公司，就保证了公司成员即使亏损业务，也不会裁员和关闭。而赚钱业务的钱，就拿来养大家。

日本公司职员以厂为家，以大股东和高层管理者为家族长，他们心中可从来没有小股东和股票持有者一说。

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比如说，本田，生产汽车，还在研制小型喷气机。从股票持有人角度看，你应当把这两项业务拆分，让持股人自己去选择投资。

汽车业务是稳定的现金牛，适合保守的吃股息的投资人；研发先进喷气机，是高风险的高科技风险投资，适合让风险投资者进入投资。

但一家公司把两者结合，股票的价值就无法最大限度体现。本来要吃股息的保守投资者，一看年终报表，股息不高（钱被拿去研发飞机了），决定不要了；而愿意冒险的风险投资人，一看决大部分业务是成熟的汽车业，喷气机研发出来也只占业务百分之几，没有什么投机性，也不会选择。这样最终的股票价格就被压低。

但从本田的高层管理者看，这两项业务都会有工程师人员需求，工程师可以在两者间流动，这样富余出来的汽车工程师就可被吸收，而不需要裁员。赚钱了也不需要返还给投资者。

而对于大财团来说，持股的公司越大，其财团的份量就越大，用来抵押和银行，政府谈判就更有力度，所以财团更关心持股的公司的庞大，而不重视股息回报。持股的财团往往通过向这个公司融资等关联业务赚钱。下属公司越庞大，就需要向财团融资更多。

这些都和小股票持有者没关系。

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日本员工爱厂如家，大家只看到好的一面，爱厂如家的另一面，员工真的把自己当成公司主人了。而理论上，持股人才是公司真正主人，哪怕只持有一股。