主题：简评欧美债务危机根本不是问题，忽悠中国精英上当是主旨 -- hwd99

作者：谁是谁非任评说 文章发于：新浪博客

对于欧债危机，欧洲达成了一揽子的协议，其中把希腊的债券减记50%，扩大欧洲稳定基金到1万 亿欧元，完全可以救助除希腊以外其他几个欧债危机深重的国家，这样的方案出来是世界一片叫好，欧洲股市带动全球股市也是在快速上涨，各种舆论认为是欧债危机解决的重大利好，但是本人认为这样的欧债决定是欧洲的资本大鳄掠夺老百姓和新兴市场国家祸水转嫁的一个慕尼黑阴谋。

对于这个协议希腊人显然是不愿意接受的，希腊总理帕潘德里欧出人意料地宣布，将就欧盟解决希腊债务危机的新方案举行全民公决，同时还将在议会上进行 信任投票。腾讯财经的最新消息还显示，公投的内容包括希腊会不会继续留在欧元区。受此消息影响，欧美股市纷纷大跌，意大利、希腊股市盘中跌幅一度超过 6%。对于希腊将要举行的全民公决，有分析人士指出，一旦民众投票否决已经达成的救助计划，希腊可能面临硬性违约甚至退出欧元区的风险，进而可能给意大 利、西班牙等其他欧元区重债国家带来巨大的压力。

很多人不理解希腊人的行为，认为他们得寸进尺，各种媒体也推波助澜，但是有哪个媒体报道了希腊人反对的真正原因呢？缩减开支希腊人已经通过，为什么 他们要反对对于他们的援助和债务的减记？如果大家能够深入分析这个协议的真相，知道背后金融博弈的结果，就知道这个协议被后是怎样的血淋林的掠夺了，本人 认为这个欧债协议已经不能称作大鳄对于其他人的剪羊毛了，而直接应当冠以慕尼黑阴谋，因为剪羊毛还是要遵守游戏规则的，在游戏规则下利用信息不对称和力量 的不对等来达到目的，但是本次欧债协议是改变游戏规则的犯规和对于犯规搞了指鹿为马的把戏，因此是彻底的一场阴谋活动，与二战前英法向德国出卖捷克利益的 臭名昭著的慕尼黑阴谋如出一辙。

西方一贯宣传他们的普世价值，提出私人的产权应当得到尊重，但是在这个协议当中对于私人的财产进行了彻底的侵犯，这个协议不需要债权人同意吗？虽然 欧盟达成协议号称是征求了数个债券持有大银行的同意，但是对于一般的希腊债券的公众持有者难道就不能参与得到表态的机会吗？这是违反西方法律的赤裸裸的剥 夺债券持有人的私人财产，西方的人权到哪里去了？

对于欧债协议这样的违法行为，普通人被舆论误导扭曲成实质上保护了私人财产，具体逻辑是对于债券持有者来说，欧盟的援助资金起码降低了希腊政府偿债 的负担，虽然减记了50%，但是比起没有援助来说，损失已经减少了很多，没有援助的情况下，希腊政府违约的结果是债券得到的偿还比例肯定要比现在欧债协议 达成后的减记低，因此这样的做法是双赢和实质上保护了私人财产，但是问题是这样吗？

问题的关键是对于希腊债券的清偿，是有第三方担保的，是有信用违约保险的，基于这个保险还形成了金融衍生品——信用掉期合约CDS，这个衍生品的市场是巨大和异常繁荣的，在加入了信用保险和这个信用保险的衍生品以后，问题就不是如大家想象的那样了。

国际掉期和衍生品协会(the International Swaps and Derivatives Association)采取了颇为怪异的立场，认为提议的对希腊债务进行50%减记不构成“违约事件”，这一术语在20年前都未存在。这都不是违约，那 什么才构成违约事件？无法偿付部分债务在CDS看来并不触发赔偿。这个不赔偿才是关键，对于犯规游戏者修改了规则。你可能不懂信用保险和金融衍生品，但是 如果你是涉身其中的希腊债券持有人，你就可以轻易的知道问题的差别了，本来是你拿100块买债券，到期要偿还你100块本金加利息，如果政府还不起的话， 有欧洲著名的大保险公司和银行等将信用担保，他们将偿还你应得的款项，你放心的购买这个债券很可能就是看到了具有这个信用保险的担保。但是现在让你损失 50%却保险不赔，你干吗？想明白这个，就知道希腊人为什么这样激烈的反对了，希腊债券的持有人除了西方的银行和主权基金外，更多的是希腊的本国国民持 有，现在他们的资产都被减半洗劫了，所以这样的协议如果要进行希腊的全民公投，其结果是可想而知，因此西方对于公投才如此激烈的反应，如果这个协议真的是 有益于希腊人民，公投让协议的法律基础更加牢固，反而是锦上添花的事情。

这个欧债协议的背后是有巨大的利益输送的，你或许会想起信用违约互换(credit default swaps)是市值2000亿美元的AIG濒临破产的主要原因，AIG不得不接受美国政府的救助。AIG是世界最大的保险公司，实际上为次级债券进行了担 保，而没有为该风险拨备额外的资金。现在这个信用担保的风险更大，而且美国人也深陷其中。据国际清算银行(BIS)公布的数据显示，美国各大银行上半年向 上述国家中的政府债券、银行债券和公司债券持有人提供的保险总价值比去年同期增加807亿美元，至5180亿美元。据两名熟知内情的消息人士透露，几乎所 有保险都是信用违约掉期合约。国际清算银行的数据表明，在与上述五个国家相关的债务担保中，有三分之二是信用违约掉期。截至6月底为止，而美国各大银行向 希腊等五个国家提供的直接贷款总量为1810亿美元，这些银行出售的信用违约掉期合约总价值则相当于直接贷款的近3倍。数据显示，信用违约掉期的增加意味 着总风险敞口达到了7670亿美元，比去年同期增长20%。国际清算银行并未透露哪些公司出售了多少信用违约掉期，也并未透露其向哪些公司出售了掉期合 约。

所以本次达成的欧债协议是有巨大的利益输送的，欧盟所谓的援助和减记的背后不是为了希腊而是自己转嫁信用掉期合约存在的崩盘损失的祸水，对于希腊债 券的公众持有人和中国等新兴市场国家，主要持有的是希腊的债券，而西方发达国家的金融大鳄们持有的是信用保险和CDS，欧盟的所谓援助和他们大银行的债券 减记损失，是比不上希腊违约他们的信用保险需要赔偿的款项的，他们所谓的给希腊的援助实际上是给自己堵窟窿的，希腊得到他们的减记和援助是抵不上他们的 CDS给希腊公众的赔款的，因此希腊不接受这个协议是有经济基础的，希腊公众为什么说政府还不起债让欧洲其他国家来偿还，背后也是有原因的。

再进一步我们看到如果希腊违约触发信用保险赔偿，欧洲其他弱国的债务危机信用违约赔偿压力也会同时释放，在风险压力下信用掉期合约CDS的市场价格 就要暴涨，让卖出这个担保的西方机构们直接限于破产的境地，因此这个释放是足以摧毁欧元乃至欧盟体系的，这可不仅仅是希腊退出欧元区的问题。因此在各国恶 性博弈各怀鬼胎的欧洲，欧盟一下子非常合作的达成这个希腊危机的欧债协议，背后就是共谋转嫁危机让他人买单，甚至没有与中国正式会谈下就提出中国能够充当 救命稻草，欧债危机在内紧外松下已经让公众对于他们的危险麻木了。

转嫁危机的欧债协议10月27日达成，实际上是减记50%希腊债务的重组，以慕尼黑阴谋的方式催生了危机解决的重大利好，除了西方股市的大规模上 涨，香港市场上众多外国投行就展开了对各种看空衍生产品的围剿。当天共有12亿份熊证街货被强制收回，创下了香港自2006年来的最高纪录。这样的冲击也 带来了中国内地股市久违了的反弹，但是慕尼黑阴谋的如意算盘就那么容易成功吗？希腊现在正受到国际社会巨大的压力，也有说法是其领导人要放弃公投计划，这 就如当年捷克被迫接受了慕尼黑阴谋被掠夺一样，但是世界二战的发生没有因为慕尼黑阴谋满足了希特勒的野心而终止，所以本人认为欧债危机也是灾难深重，也不 会因为一两个协议而终结，还要有长期血淋林的博弈。