五千年(敝帚自珍)

主题:立项研究:寻找价格翻倍的股票 -- 陈经

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家园 乐观了,利润增速不是这样算的

g=ROE*(1-d),这个公式假设未来增加的自有资金能够保持和过去一样的盈利能力,对于大部分公司而言在经济上行阶段,盈利的大幅扩张主要来自于需求释放以及融资能力提升驱动规模增长;对于银行而言,未来规模与息差的持续提升都将迎来瓶颈,尤其是宏观经济放缓对规模和信贷成本的挑战;因此留存收益的盈利能力更有可能是债券投资收益率3-5%,而不是23%。当然,银行长期ROE保持在10-15%的水平问题也不大。

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