五千年(敝帚自珍)

主题:为什么基本面好的股票不一定会涨?(顺便解释为什么黄金股 -- 边寒剑

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家园 基本同意,顺便探讨下现在的银行

“只要成长性足够好(复合增长率超过30%),买入的时候的估值足够低(PE小于15倍),那么观察周期拉长到10年以上,无需任何题材与预期,股价一定是涨的。”

天涯兄这个条件,基本无可辩驳。

不过回到银行这个话题,去年浦发净利增40%,银行的盈利能力确实叹为观止。不过对浦发为何有这么高的增长,不知天涯兄怎么分析?我是这么看的——由于现在国有银行收入以靠吃利差为主,那么比较前年和去年,在存款增长12%,存贷款息差基本保持不变,中央去年还大幅提高存准(相当于抑制贷款总量)的情况下,浦发如何能实现增长40%呢?细究原因,我认为浦发(包括其他多家银行)的高增长是建立在不断增发的前提下。由于缺少更多收益来源,为了保证银行股的业绩(也就是高增长),上市银行只能通过定向增发或者配股等手段,不断从市场圈钱,再将这些新增资金用于贷款等业务,这应该是银行业绩保持连续增长的关键之一。

再回头看,浦发包括其它上市银行,几乎年年增发或配股,完全相当于是占用社会的资本来实现高增长。在我看来,银行PE<15没问题,靠圈钱年增30%也能保证,但问题是它就这样年年增发下去吗?

所以我非常赞同天涯兄提到的好股条件,但能满足这两个要求的好股更多应该在有真实发展潜力的中小盘股中去寻找。以银行的业绩,求稳没问题,但将10年的周期放在这种股上面,以期获得2~3倍的利益,有些浪费了。

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