主题:【原创】有人问高盛的历史,我来贴一个 -- puma2011
这些年随着改革开放的深入,经济学金融学成为了“显学”,投行的力量更加是被神化。中文媒体包括西西河经常会有一些谬误的观点流传,比如某投行做空中国,某投行操纵股市,诸如此类。在这里鄙人澄清几个观点,希望能对大家有所助益。
1. 投行做空或做多么?
这是个伪命题。在美国大投行通常指的是八大, GS, MS, DB, Barclays, JPM, Citi, UBS, CS。 就我个人的阅读和工作经历,大投行实际上是尽量不做空也不做多,尤其是金融危机以后更是如此。在投行里面,大概take 空或多的position的是prop desk, 而Market making的目标是要匹配买和卖,尽量对冲风险避免take position. 而投行的prop desk 的收入只占交易收入的很小的部分,而且在金融危机以后由于Dodd-Frank的影响,各大投行基本把prop trading都砍掉了。在没砍掉之前,根据United States Government Accountability Office (GAO)的报告,prop trading 也只占trading revenue的相当小的一部分。报告统计了从June 2006 through December 2010,华尔街六大投行的trading revenue. 在13赚钱的个季度中, prop trading 赚了156亿美元($15.6 billion), 只占投行trading总收入的3.1%。在赔钱的5个季度里面,六大总共赔了158亿美元( $15.8B), 总体上居然是赔钱的。
所以,第一个澄清点就是:投行其实不做多也不做空(至少目的是这样的)。 更不用说做空中国。
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🙂没看出来怎么没骨气了 2 puma2011 字136 2012-02-02 15:44:34
🙂做为国家层面,没有自产那可是非常受制于人啊。 3 物格修齐 字341 2012-02-02 15:51:43
🙂7.8年前是这样,现在不知道怎样 1 有生于无 字129 2012-02-05 13:48:27
🙂【原创】澄清关于投行的几个基本观点(一)
🙂谁在做空中国? 11 puma2011 字1060 2012-02-02 14:28:08
🙂铁和铜一样是可以做空中国的 我是一只小小号 字0 2012-02-03 03:20:22
🙂是的,那些中概股里面肯定有误杀的 1 益者三友 字300 2012-02-02 18:32:46
🙂【原创】我来点评古道老井的关于房价的文章 13 puma2011 字1795 2012-02-02 13:17:39