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主题:【原创】港股实盘68 港股实盘2012年1季度报告 -- 老拙

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家园 关于银行股的系统性风险,谈谈我的认识

银行股,别的风险不太可怕,最可怕的就是系统性风险。

史玉柱投了很多民生银行,所以他心里最担心的,应该也是系统性风险。对此,最近他在微博中说:“在中国,只要银行稳健,就不会出现大金融危机;一旦银行出事,必将导致国民经济大崩溃。”我觉得,这是史玉柱对于银行股系统性风险思考后的回答。换句话说,就是“国家不会让银行垮台”。

这样说,尽管很有道理,但似乎简单了一些。

我的看法是,银行的系统性风险,与国家政策紧密相关,尤其在中国。换句话说就是,国家叫你完蛋,不完蛋你也得完蛋;国家不叫你完蛋,该完蛋你也不会完蛋。国家有能力化解银行系统性风险。在哪国也是如此。中国银行系统改制前,那才真的叫系统性风险,老朱改制之后,风险化解了,还大发展了。美国也是,金融危机来了,政府出手前,倒了几家,政府一出手,就把银行给救了。

好了,现在我们剩下的就是判断,国家是否会叫银行完蛋。答案大家都知道:不会。

举个最实际的例子。

去年我也非常担心银行系统性风险,最可怕的就是地方融资平台的10万亿变成坏账。显然,当时如果中央说句话:“银行也要承担一定的责任嘛”。银行就完蛋了。

这时,我在河里看到一篇河友转发的银监会主席郭树清的内部讲话。郭主席说,地方融资平台风险很大,银监会跟地方政府掰不清了,于是报告递到中央。郭主席很激动地说,常委会讨论如何说的不能透露,但是可以明白地告诉大家,中央是站在我们这边滴!欠债不还是不可以滴!

这下我的一颗心放到了肚子里。从那以后才下决心把实盘全部换成银行股。

实盘全部换成内资银行股,还因为在那之前,为分散风险,实盘买了不少其他股票,主要是看上去很有发展前景的中小企业。有的我还特意去公司与高官做过交流。结果,香港市场上中小企业的系统性风险更大,信息量还很少很慢。美国市场的蝴蝶扇扇翅膀,香港这边一开盘就跳空低开,迅速下跌,你还搞不清楚是为啥时,那些中小企业已经跌去很大一段。

所以,想来想去,还是内资银行股相对比较保险。前面说了,成长性、估值、股息率等指标,比较起来都很不错,只是市场对银行股的疑虑还很大。

不一定对,请大家批评指正。

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