主题：我对BO的看法（回答丰言时政QQ群友总结） -- ameng8000

投资公司债务链出问题，是投资公司问题，政府不负责偿债的。这种运作方式，本身就是政府拿出一些有风险的资源来，通过公司运作来切割风险。投资公司债务链出问题，会导致公司破产，从而不用还债的，当然，这种情况是不会发生的，会影响地方政府声誉。举例来说，八大投之一的房产公司会拿到更多的土地资源，卖地来还贷。

十几年前就在公司负责做过政府的总承包项目。当时的资金来自外地一家银行（非常罕见情况），建设期涉及利息，都在总承包款中，银行直接在建设期付给公司。工程结束，政府负责还银行资金。

BT模式当然涉及垫资，问题是，跟政府结帐是一把结帐，总价包括垫资的利润，工程利润。政府结帐时，一把付清，就没有后面要付利息问题，如果不是一把付清，才会有利息问题。按照BT本义，是应该一把付清的，也就是没有后面的利息问题的。实际情况是，政府总体来看，是有负债的，政府需要借部分债来还款，所以按照政府负债率来讨论公租房建设的负债。这就是上面讲到的如何付公租房利息问题。