主题：【原创】【原创】加拿大政府批准中海油购买Nexen -- 晨枫

12月7日，加拿大总理哈珀宣布，加拿大政府批准和中海油出资151亿购买Nexen和马来西亚Petronas购买Progress的申请，但未来类似的外国国有公司购买加拿大大公司将面临更加严格的审查标准，以确保购买纯粹出于商业目的，尤其是方兴未艾的油砂和天然气行业。哈珀的这一决定很狡猾，也很聪明。在2012年2月拒绝了BHP Billiton公司出资385亿购买加拿大钾肥公司后，这个决定更加重要。

加拿大属于发达国家，但加拿大也是一个资源丰富的国家。在北美的总体去制造业大势之下，原来发达的安大略、魁北克陷入严重的经济困难。本来五大湖和圣劳伦斯河流域的制造业就是和美国东北制造业的延伸，美国东北成为铁锈带后，安大略和魁北克想不生锈都难。制造业衰落后，R&D也日渐空洞化，高科技工业则受到美国强磁场的吸引，除了少数亮点外，在加拿大难以立足。大西洋沿岸的渔业在100年前是赚钱的营生，在现在索性是常年吃补贴的对象。加拿大经济在总体上转向能源和资源出口是一个无奈的选择，但也是在未来20年里最现实的选择。

美国计划在2020年达到能源自给，这里面有页岩油气开发的贡献，有阿拉斯加和墨西哥湾的海洋油气，也有加拿大西部的油砂和油气。尽管2008年以来世界石油价格几上几落，Alberta的油砂开发依然热火朝天，极北苦寒的Fort McMurry人满为患，房价暴涨，很多公司索性在工厂边上建造半永久性的活动房，居住、娱乐、工作功能俱全，水电、空调、取暖一样不少，但工人用飞机进出，每两个星期轮换，休息的时间跟集中、成片，收入当然是大大地高，赶上中东了。在熟悉的人文和社会环境，还能每两星期回家，难怪熟练工人趋之若鹜，非熟练工人也把这作为淘金的机会。油砂是大头，但加拿大也是世界上最大的钾肥出口国家，铁矿、稀有金属和其他资源也是大大地丰富。这当然没有逃过世界各地持币待购的人们的眼光。在世界性经济动荡的时刻，这不仅是抄底的好时候，也是实业避险的好去处。

但加拿大对于仅剩的优质资产流入外国控制具有自然的抵触。常见的抱怨是：我们有那么多其他行业，为什么你们只盯着油砂、资源这些我们不愿意放手的行业呢？嘿嘿，人家来投资可不是慈善事业，你都不投资的地方，为什么人家要来投资？如果外国投资方是国有资产，这样的顾虑更大，事关国计民生的关键行业落入外国政府控制，这是加拿大人的噩梦。BHP Billiton是澳大利亚公司，加拿大人还有顾虑，Petronas这样的“异族”公司更加顾虑，中海油这样“共产党公司”自然更加忧心忡忡。

但另一方面，加拿大的经济依赖投资。本国投资能力不足，传统的美欧投资在自身经济压力下也不给力，对于来自新兴经济的投资无法拒绝。钾肥公司并购案被否决已经在国际投资界造成很大的负面影响，加拿大最不能看到的就是国际投资界误认加拿大过度限制外国投资，尤其是不能太得罪了中国这样的未来世界经济支柱。批准Nexen和Progress的并购案有利于展示加拿大对外国投资的正面态度，纠正拒绝钾肥公司并购案的负面影响，但同时理清未来的投资规则。

哈珀在理论上可以对Nexen和Progress案援引新的投资规则，但这是很坏的先例。中海油和Petronas申请的时候，还没有这样的规则，现在追溯有任意修改游戏规则的嫌疑，加拿大政府的信用将严重受损。事实上，钾肥公司案的时候，加拿大否决的过程和理由始终语焉不详，因为当时并没有明确的规定，这事的后遗症现在还在，Nexen和Progress案属于亡羊补牢。另一方面，加拿大也没有对未来外国国有公司购买加拿大公司的大门关死，只不过要接受严格得多但也相对透明的审查过程和判据。商业公司的并购规则不变。当然，这里面也留下了伏笔，什么是国有公司，什么是商业公司？如果中海油的主要持股人不再是中国政府，但是中国各大银行和基金，这算商业公司还是国有公司？对于哈珀来说，这些问题都留到以后再说吧，这一轮还是处理得漂亮的。

关于Nexen，这是加拿大较大的石油公司之一，中石油在加拿大第一大的油砂公司Sincrude也有较大股份。Nexen的长处在于油砂的就地开采技术，这是中国感兴趣的。但Nexen的石油要运到亚太市场，还有BC管道的障碍，BC到现在还在作梗。Alberta正在和东部省份商洽，建造管道，把Alberta石油送到东部去，取代中东原油。这一方面是提高加拿大的能源自给，开拓另一条通往美国的路线，也是对BC施加压力。另一方面，Progress是天然气公司，正在BC的Prince Rupert建造液化天然气终端，把产品送往亚太。BC对哈珀的批准表示欢迎，这对BC的经济是很大的促动。光靠温哥华的房地产是养不活一个省的，依靠林业也不是个办法。哈珀一直支持建造BC管道，但不能对BC施加太多压力。用Progress案来松动BC的反对，未必不是一个糖衣炮弹。

说道Nexen，他们在政府批准之前，已经启动改革了。我有一个共事过多年的老朋友，现在在学中文呢！这家伙倒数200代也没有任何欧美之外的血统，看他学中文那折腾劲，真是发噱。

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先前发过一段，这里附上来：

关于中海油购买Nexen

中海油出资151亿美元，拟购入加拿大奈克森石油公司。这是加拿大较大的石油公司之一，不仅在加拿大有传统油气、页岩气和油砂资源，还在美国墨西哥湾和欧洲北海和南美哥伦比亚有油气资源。中海油承诺保留奈克森的全班人马，并在多伦多上市，作为对加拿大经济的支持。一般认为，购入奈克森不仅扩大了中海油的业务和影响，还打开了加拿大油气（包括传统油气和页岩气、油砂油）向中国出口的大门，同时这也使得中国石油工业得以第一手接触西方最先进技术和管理。

对于中海油的大手笔，加拿大舆论的反应很是矛盾。在2008年经济危机之前，加拿大的非传统油气工业（包括页岩气、油砂油）正处在大发展之中，但经济危机严重抑制了油气价格，压缩了油气工业的发展空间，不仅石油价格在80多美元的水平上低徊，天然气价格更是惨不忍睹，众多中等规模的油气公司叫苦不迭。中海油的出手时机很好，既避免了技术和基建超前带来的风险，又赶上了价格低迷。对于加拿大油气工业来说，这也是一个好机会，得到急需的投资，赢得可靠和富有潜力的市场，也换来了急需增长的本钱。

但是这样大笔的生意注定要引起政治上的争议，尤其当买家是来自中国的国营巨无霸。

反对的意见无非有几条：

1、 加拿大的制造业已经受到经济危机和全球化的沉重打击，只有油气业一枝独秀，这样的经济命脉不能流入外国的控制

2、 非传统油气的环境问题没有解决，不能把油气送走，污染留下

3、 油气的得益分配不公，这主要是产油区阿尔伯塔和油气管道和港口所在的BC（不列颠哥伦比亚的简称）之间的问题，不能把得益都留给阿尔伯塔，BC也要分一杯羹

4、 专制的共产党国家控制民主的加拿大的油气资源，这当然是高度不可忍受的事情

此外，美国因素是一个巨大的阴影。用英语里的成语来说，就好比是瓷器店里的大象，无法忽视。

加拿大起始于“我们不是美国”。在美国独立的前夜，曾经雄据从五大湖到路易斯安那广袤土地的新法兰西已经是强弩之末，新英格兰诸多殖民地不仅连片，而且正在加速向西蚕食，这就是美国历史上的所谓“开发西部”的开始。但是赋税、商业垄断和殖民当局的傲慢使得殖民地的人们揭竿而起，这就是美国独立战争的起源。继续效忠英国的保皇派（Loyalists）大批北迁，进入尚在英国控制的地区，主要集中在五大湖和大西洋沿岸。由于英语族群的大量聚居，英国殖民当局把“加拿大”划分为“上加拿大”和“下加拿大”，前者后来成为安大略，以英语族群为主；后者后来成为魁北克，以新法兰西时代遗留的法语族群为主。大西洋沿岸的新斯科舍（意为新苏格兰）、新不伦瑞克和爱德华王子岛继续为英法族群混合居住地区，当然，随着英语族群势力的壮大，法语族群的势力越来越小。大西洋沿岸的法语族群和魁北克的法语族群也不一样，前者称为阿卡迪亚人，具有独特的文化和传统，至今依然如此。

在美国南北战争之后，美国加速工业化，在19世纪末成为世界工厂，五大湖地区成为世界制造业的中心，安大略和魁北克成为美国东北的自然延伸，而美加在独立战争期间的芥蒂已经忘记。在早期殖民时代，“加拿大”特指现金安大略和魁北克，所以建立联邦时的代表来自新斯科舍、爱德华王子岛和加拿大，现代意义上包括从BC到新斯科舍的加拿大是建立联邦之后的延伸概念。建国伊始，安大略和魁北克（尤其是温莎、多伦多、蒙特利尔一线）就是加拿大的政治、经济核心，高傲地自称为加拿大的心脏（Heartland of Canada）。但随着美国东北制造业成为铁锈带，加拿大的心脏也衰竭了。美国还有微电子、IT和航空航天工业，加拿大没有这个本事，ATI姓AMD了，IT的RIM、北电都是昙花一现，航空的庞巴迪尔只能挑波音不走的羊肠小道钻。

但是加拿大西部的油气业一枝独秀。早在得克萨斯还盛产石油的时候，阿尔伯塔就开始产油，至今依然是加拿大最主要的石油和天然气产地。但阿尔伯塔北方的油砂蕴藏量特别丰富，有的报告声称等价的藏油量超过沙特。阿尔伯塔也有丰富的页岩气储藏量。传统石油的开采是在地下打井，通过压力或者抽吸把液体原油提取出来。油砂油则不同，这好比是湿漉漉的连砂带油的混合物，可以像采砂一样挖出来，通过高温蒸煮和水洗把稠油“洗”下来，然后通过化工手段把油水分离，成为合成原油。具体过程当然要更加复杂，但大概就是这么个意思。油砂开采向露天煤矿一样，对地表生态有较大破坏。蒸煮消耗大量的能源，大约两吨油砂加上34立方米天然气可以生产一桶合成原油（约1/8吨）。另外，整个过程消耗大量的淡水，并产生大量的废水。油砂业正在复原生态、水循环和节能方面下巨大的功夫，但离环保还差得很远。整个过程也应用大量巨型机械，安全生产具有巨大的挑战。中国在环保和安全方面的口碑不好，中国公司控制奈克森自然引起极大的疑虑。

油页岩具有很多空腔和裂隙，页岩气是这些空腔和裂隙里所含的天然气。由于油页岩的空腔和裂隙不连通，钻井不可能每一个空腔里都打一个洞，所以现在采用水力压裂技术，用高压水把油页岩的裂缝强行顶开，迫使空腔连通，便于天然气的开采。水力压裂必定迫使地质条件有所改变，是否有引发地震的危险谁也说不清楚，但水力压力可能改变地下水走向，污染地下水源，这个风险是已经证实的。同样，中国在环保和安全方面的负面形象加深了加拿大公众的疑虑。

即使在开采阶段环保和安全问题解决了，油气输送依然有不可忽略的风险。阿尔伯塔地处内陆，最近的出海口是BC。拟议中的基蒂马特（Kitimat）地处BC海岸，是一个不冻的深水良港。这里远离温哥华，土地充足，也亟待投资发展。但从阿尔伯塔通往基蒂马特的输油管大部分在BC境内，虽说现代输油管的检漏技术已经很发达，但恶性泄露事件依然时有发生，造成很坏的舆论影响。基蒂马特也深入大陆，进出的油船需要通过弯曲狭长的峡湾和河道才能进入太平洋。这里依然是原生态的海岸，发生“埃克森·法尔蒂斯”号那样的灾难性泄漏事故的话，后果不堪设想。BC作为输油港和管线所在地，在油气出口的得益中只占小头，但在意外生态灾难的风险方面却占了大头，不甘心沦为“廉价收租”的角色，而是要在“国家能源策略”中具有更大的发言权和得益权。

“国家能源策略”是特鲁多时代的的政策。特鲁多是加拿大现代史上最重要也最有争议的总理，他一手强力镇压魁北克独立运动，一手用“国家能源策略”补贴安大略和魁北克，使得加拿大这颗老迈的心脏继续搏动了30年。特鲁多版的“国家能源策略”是迫使阿尔伯特按照低于市场价格向东部提供能源，既损害了阿尔伯特的利益，也没有达到为东部争取时间实现转型的目的。哈珀版的“国家能源策略”不同，以市场为导向，扩大加拿大能源出口的走向，降低对美国市场的依赖，阿尔伯塔通向基蒂马特的输油管是其中的重中之重。但哈珀版的“国家能源策略”也有纠结之处。这直接威胁到美国对加拿大能源出口的垄断，也具有投资来源的问题。

美加好比兄弟一样，在外人面前可以是一家人，但是关起门来，还是要“亲兄弟明算账”、谁也不肯吃亏的。历史上，加拿大的油气出口100%输往美国，但是按照远比国际市场为低的价格。在美国经济世界独大的时代，美国吃定加拿大，加拿大也认了。这也是一个可靠、稳定的市场，低风险和低收益互相补偿。但是当美国经济自己遇到问题，美国的环保压力与日俱增，“抵制脏油”、阻止阿尔伯塔通往美国墨西哥湾的输油管，这些损人不利己的事情一多，加上中国的崛起和在大洋那边不断抛媚眼，加拿大不免有了不同的想法。哈珀以亲美反共著称，但他也以加拿大的利益为重。在阿尔伯塔油气输往美国还是中国的问题上，他考虑的是加拿大的最大利益。在这个巨变的时代，加拿大的油气输出走向的改变就不是一件奇怪的事情了。

但是非传统油气的开发、输油管和港口的建设都需要天文数字的资金。加拿大自己没有那么多资金，美国对投资不热心，中国就是最理想的第二来源。