主题：【原创】2014-2015大对决系列（1） -- 千寻铁锁

CDS名义金额是固定的，它的名义金额就是参照资产的金额。比如我为1亿美元的贷款购买了CDS，那么，这个CDS的名义金额就是1亿美元。

它可能值100万美元，也有人认为它值1000万美元，比如西西河认为这笔贷款会违约，因此愿意以2000万美元买过去。那么它就的价格就到了2000万。这就是你说的CDS的投机市场。

但是，它的市场价值并不不影响，为这1亿美元贷款，银行可以解放出640万的资本金。

你搞混了CDS名义金额与市场价值之间的区别。市场价值是投机与投资共同形成的。名义金额是固定的。

至于你的文章，属于传统的视角，它无法解释，为什么市场上的资金会在2004年之后突然增多，这也是美国国会的金融危机调查委员会所提出的一个很严肃的问题。

如果你还不明白，可以参照博客：http://blog.sina.com.cn/raystone11