主题：国债负利率的日本，越借钱政府赚得越多，当然不怕花钱 -- forger

1.

in this largely deflation trapped global capitalism stage, the number of jobs (and therefore consumption ability)=an almost fixed number, growing very slowly, if it grows at all;

the so-called AI economy will help, still, jobs are more and more to be replaced by AI, period, 全世界无产者联合起来=全世界无job者联合起来, and they can't get 联合起来, TG would not let them do that, with Chinese 无job者 potentially the #1 in size, or already the #1

2.

vs 中日韓民族內鬥, US/west is getting 联合起来

全球貿易協議印度、古巴點頭

古巴放棄否決協議，世界貿易組織(WTO)今天上午達成近20年來最重要的貿易改革方案。

and US has 双枪 双plan as well, TPP is getting tractions with 日韓 making significant progress;

and does chairman X cares about TPP at all?

china to 独立自主 自力更生 under his leadership with some African brothers?

3.

中日韓民族, 序参量 all alike=民族团结就是力量, but only inside its national borders/民族边界 , all has an unique "金兹堡-朗道方程电子波函数" as a software running the national mind, thinking, culture, social system, with "technology hardware" imported from US/west

as posted zillions time before, for a person, or a nation, to grow=to get out of his brain "金兹堡-朗道方程电子波函数" 思想牢笼, you want to know what other brains are doing, and hopefully use your "金兹堡-朗道方程电子波函数" as a 思想牢笼 to trap and command folks around you, if you can do that, you are the boss, market maker, with 软实力=脑控波函数力.

TG has been able to do it domestically, outside china, so far not so good at all.

and the worst part could be: TG has never had a clue about this 脑控波函数力 concept in the first place, TG's leadership core is largely 文盲 of real math/physics, except J, supposedly J called 钱三强 asking about some 量子力学 issues.

and 红二代 never cares about 两弹一星二代.

"日本的海外经济很强大，吸走了最优秀的人力，反而抑制了本国的发展，并且，本国的政治军事实力，又不足以保护海外的资产，因此，海外的资产也没有安全感，不得不将海外的资本收益低价借给本国政府，这便是日本庞大国债的由来。"

海外日本将海外的资本收益低价借给本国政府=日本民族爱国爱民族主义"金兹堡-朗道方程电子波函数"? amazing.

4.

obviously, EU led by Germany/France is developing this EU wide "金兹堡-朗道方程电子波函数", it has survived 2008, it will slowly grow, Germany/France understand importance of EU wide "金兹堡-朗道方程电子波函数" very well.

and of course, one of the abundant energy sources for uncle sam is USA has been developing a world wide "金兹堡-朗道方程电子波函数", and it is getting only "stronger" with wider courage, with its goog/fb/tsla/aapl/amzn, wall street, military power, and 全球政治大哥大, now helped further by chairman X's 识别区.

does chairman X even know or/and understand this global "金兹堡-朗道方程电子波函数" game in today's world?

软实力=脑控波函数力,in addition to other more often talked about things, to be played out at national, and international level, now with "hot war" already phased out.

I would think that 李光耀父子 know this white trick well, both graduated from 剑桥大学?

李显龙曾经是剑桥大学数学学科最优秀的学生之一

yes, chairman X can say, fxxk you all guys, I don't care about all these BS, china will 做老实人做老实事情, yes, china can do that for at least >10 years, but I hope that is not what chairman X called china dream.

and I hope his very limited educational background, a fairly limited work background, and his somewhat natural rejecting of china's 数学 VP kind of TG 高级干部 (DR L, and to some extent, wangqishan as well) would not all add up and develop into a full blown "chaiman X 金兹堡-朗道方程电子波函数" locking up his brain for his next >10 years.

5.

chairman X 识别区 is basically putting a fire of into ass of 日韓, what issues could be more sensitive than 民族边界 to 日韓?

as you said, 日韓 are all small "island" countries with almost no natural resources, and now chairman X want to scratch their 短板, hitting on their nerves?

6.

uncle sam can't be happier, now with this 识别区 as a new market for uncle sam to make a market for 中日韓民族內鬥, uncle sam will carefully manage the volume and volatility of this 中日韓民族內鬥, keeping it going with a reasonable profit margin, playing a subtle equilibrium game between largely 日韓民族 and 中民族.

7.

I hope chairman X can eventually learn and understand this capital market game, not to have china get into 日本长期通缩 nightmare.

"日本长期通缩给欧元区的教训",

1 of 教训s

1)

日本民族爱国爱民族主义"金兹堡-朗道方程电子波函数"

2)

with 1), 日本 creditors never really chased debtors into homeless state, blood is more important than finance, 市场出清/real deleveraging has never really happened, and in TGcina, you have 亲上加亲 "金兹堡-朗道方程电子波函数" running 官办经济大投资, a person or a nation's brain "金兹堡-朗道方程电子波函数" is very hard to escape from, 没有外在能量條件下, 天不变道亦不变;

so, short Chinese farmers for now.

--------copied from internet--------

沙祖康：要努力避免中日军事冲突，中日为了钓鱼岛那两块"破石头"开战，不值得。。。。千万不要把所谓的“狭隘民族主义”和“爱国主义”混淆。。。。。。

yiyi2011212：白 //@有限次重复博弈:又不可能灭了日本，那还不如好好学学如何当齐桓公了，当代学齐桓公学的最好的就是默克尔了，实际上连续几任德国首相都深得管仲精髓，现在整个欧洲就是德国说了算，多好

中国释放从WTO转向诸边贸易谈判信号字号

评论 邮件 纠错2013年12月07日19:15 来源：和讯网

　　近日，英国《金融时报》发表了标题为《中国释放从WTO转向诸边贸易谈判信号》的文章，这篇文章引起了广泛关注，其关于中国经济改革的论述具有一定的参考意义。和讯网特摘编如下，不代表本网站立场。

　　中国商务部部长高虎城在本周世界贸易组织(WTO)巴厘岛会议上致词时，他的讲话中充满了称赞多边主义和WTO核心作用的外交辞令。

　　然而，他的发言中有一句话虽然表面上看似饱含善意，却震惊了在座的一些部长和高级贸易官员。高虎城表示，中国“对于其他多边、诸边谈判，也持开放态度”。

　　这套外交辞令正式确认了中国贸易政策已出现重大转变。多年来，中国一直在维护奉行多边主义的WTO规则，抵抗部分成员国的诸边谈判对WTO造成的威胁。如今看来，中国正在考虑转变立场。

　　中国如果这么做，将走上与美国、欧盟(EU)及其他地区一样的道路，由于对WTO进展缓慢感到失望，这些地区对日内瓦已有放弃之意，开始抛开WTO自行启动谈判。

　　就在中国本周低调地表明自己立场转变之际，世界正在关注印度在国际谈判中的强硬态度。印度这种态度可能妨碍WTO达成其成立18年来的第一项全球贸易协定，WTO迫切希望通过签订这一全球协定反驳对该组织的批评。

　　自2001年加入WTO以来，中国一直将WTO视为一条贸易谈判途径，并将其置于自己与其他国家签订的双边协定之上。然而如今中国不仅开始两边下注，甚至还对WTO提出尖锐批评。

　　对外经济贸易大学中国世界贸易组织研究院的贸易政策专家屠新泉表示，我们看到中方立场有了很大的转变。

　　屠新泉表示，一个原因是中国领导人对WTO迄今取得的成果感到失望。高虎城在讲话中也提到“世贸组织决策机制效率低下”。

　　尽管立场发生了巨大转变，中国政府仍乐意把舞台让给印度。在印度商业部长阿南德沙玛(Anand Sharma)威胁要破坏世贸谈判的同时，中方在会议第一天唯一的公开活动是由高虎城宣布，中国将加大对非洲“棉花四国”——贝宁、布基纳法索、乍得及马里——的支持力度。

　　唯一与中国有关的戏剧性场面，可能就是高虎城的答记者问，在一位记者问到中国的援助是否有附带条件时说：“这是否单纯的慈善活动？”但对于这个问题，会讲流利法语并且拥有巴黎某大学博士学位的高虎城没有作答。

　　由于对WTO逐渐产生厌倦情绪，中国现在更加积极探索其他途径。中国已申请加入由欧盟和美国牵头的服务贸易谈判，这项谈判旨在更新与每年4万亿美元服务贸易相关的规则。

　　据称，两年前当该谈判启动时，时任中国驻WTO大使曾冲进当时的WTO总干事帕斯卡拉米(Pascal Lamy)的办公室，想要了解这类谈判如何能在WTO框架外进行。

　　外交官们表示，中方还在探听12国正在开展的“泛太平洋(601099,股吧)伙伴关系”(Trans-Pacific Partnership,简称TPP)谈判。部分分析人士认为，中国最终可能加入TPP，尽管TPP被称为是美国意图把经济重心转向亚洲、甚至是在经济上遏制中国的手段。

　　屠新泉表示：“我们在尝试所有可能的手段。诸边主义、双边主义、WTO，只要能够奏效就行！”

　　他表示，原因在于中国政府希望加快改革，并且认为进一步开放经济有助于实现这一目标。然而，中国前进的道路上仍存在许多障碍。

　　对于中国要求加入服务贸易协定谈判，欧美官员怀有疑虑，他们指出，IT产品方面的谈判失败就应归咎于中国，这是一个前车之鉴。服务贸易协定谈判有50多个国家参与，覆盖全球约70%的服务贸易额。

　　中国即使能加入TPP也得几年后。有官员表示，中国在东中国海争议岛屿上空设立“防空识别区”，为此与TPP的成员国日本关系紧张，这无助于中国加入TPP

----------

日本长期通缩给欧元区的教训

通缩/欧洲央行 文 / 莫西干 2013年12月07日 13:56 来源：华尔街见闻

如摩根士丹利汇总的下图显示，欧元区银行业正在经历的去杠杆化过程与90年代初日本的情况非常类似。

但巴克莱认为，虽然去杠杆化过程类似，但欧洲现在的情况并没有日本当年的糟糕，而央行的行动将在避免欧洲掉入象日本这样的通缩陷阱“万劫不复”境地中起到关键作用：

实际上，在日本的例子里，从90年代早期开始，银行贷款的增长与通胀之间一直存在紧密的联系。日本银行向家庭和非金融企业贷款的增长从1990年一季度的同比增长12.4%下跌至1994年一季度的同比萎缩2.2%（如下图左图所示），这预示着未来几个季度走向通缩。1999-2005年急剧的去杠杆化也和通缩速度加快联系在一起。在这种情况下，欧元区银行的去杠杆化——从2012年三季度开始银行向家庭和非金融企业的贷款增长就掉入了负区间，应该是欧元区政策制定者最需要担忧的（如下图右图所示）：这与日本在90年代早期所经历的情况类似。

（深蓝色代表消费者支出平减物价指数；浅蓝色代表银行向家庭和非金融企业发放的贷款增长；左图是90年代以来的日本，右图是2000年以来的欧元区）

从欧洲的角度看，我们认为日本的经历对欧洲央行和英国央行来说是重要的教训。首先，鉴于日本通缩是受到两大连续而来的金融冲击（资产价格大跌后紧接着日元大幅升值）驱动的，欧洲看起来没有象日本在90年代一样突然掉入通缩的即期风险。

我们预期三季度欧元区工人报酬将同比增长约1.9%。消费者通胀的确已经大幅下滑，但四季度消费者支出平减指数可能大约还能实现同比增加0.9%（如上如右图所示）。同时，我们注意到，今年三季度欧元区房价只比2008年的水平低5%，因为德国房价的上涨（三季度同比上涨3.9%）抵消了其它地方的下跌。更重要的是，欧元的真实汇率并没有出现巨大的上涨：今年四季度可能大约与2010年的水平相当。此外，因为通胀仍然为正值，真实利率水平现在仍然为负值。

其次，更为适用的结论是，银行贷款是日本掉入通缩，以及接下来通缩加剧的一个重要领先指标。从2009年开始，欧元区银行的放贷行为就类似于日本90年早期的情况，这进一步证明了欧洲央行按计划在2014年加紧审查银行资产负债表，重新构架一个健康银行部门的重要性。

与欧元区息息相关的第三个结论是，通缩陷阱是难以逃离的——现在日本央行很可能会支持这个观点。对于经历通缩的国家来说，一个重大的挑战是在政策利率已经降至零的时候，真实利率仍为正值，这使得不得不使用大规模的非常规政策措施（这些措施的影响是难以校准的），比如说大规模资产购买。

因此对央行来说，避免出现通缩甚至接近于零的通胀，都是为保护传统（基于利率的）货币政策有效性的，进而保证制造负的真正利率机会的谨慎做法。看起来，欧洲央行对这个问题非常敏感，这就是为什么出现资产购买计划或负央行存款利率的可能性一直存在。虽然预期这些情况都不会真的出现，但日本的经历意味着对欧洲央行来说，如果欧元区经济遭到另一次重大的负面冲击，准备好启动这些工具是谨慎的行为。此外，我们认为欧洲央行应该高度警惕银行去杠杆化和欧元区经济持续萎靡可能造成的低通胀影响，毕竟欧元区失业率高达12.1%，产能利用率只有78.4%（长期平均水平为81%）。

看起来，巴克莱希望强调的是，欧洲央行应该让市场知道他们已经做好了准备应付潜在的通缩问题——武器已经放在了手边。正如OMT购债计划一样，虽然该计划从来没有真正的实施，但计划本身的存在已经造成巨大的“震慑力”，欧元区边缘国家主权债务的收益率已经大幅下降。

另一方面，巴克莱经济学家Julian Callow还指出，促进欧元区金融市场向美国化过度——也就是说大力发展证券化市场，增加直接融资的比重，可能是不错的中长期方案：

很明显，欧洲央行已经开始应对由去杠杆化带来的通缩威胁。然而，至今的措施都是非常有限的（缺乏影响力的前瞻指引和小幅降息）。上图清楚显示了，增加证券化资产发行是有帮助的，但欧洲央行和欧洲当局必须寻找办法帮助银行把信贷证券化，也就是发展ABS市场。尽管如此，这也是需要时间的，因此正如我看到的，风险正不断放大，欧洲央行将不得不进行干预，推出一些更大胆的措施，也就是更大范围的资产购买计划（和负央行存款利率），如果经济再次遭受负面冲击，该风险就更大了。