主题：新思路-理想状态的走法 -- zhuhit

其实最怕的是没有思路

我看资治同鉴,慕容宝参合坡一战被北魏拓拔打出阴影,其父慕容垂拖着病体远征北魏虽然战胜,却死于路上,之后慕容宝遇到北魏就不敢野战.就一个拖字.完全没有思路.只知逃跑,当年慕容垂手下一帮骁勇悍将,慕容垂骁勇的子孙真是被活活憋屈死,最后国破身亡.一将无能累死三军.

如今国内的情况,拖和逃跑总是不解决问题了,而现如今实在和当年朱前总经理的情况已经很大不同,泡沫之广,之大,金融化程度之高,杠杆率之高已非当年可比

这种情况下,当年的方法不一定管用.

一个巨大的泡沫如同一个资金黑洞一样吞噬着资金,同时又和国内的银行,实业盘根错节交织在一起.大量的落后产能消耗了国内的资本和资本增量，大量的信贷消耗在了僵尸企业，房地产和地方债身上，对于江浙等经济发达省份来说，就是大量民间资本被消灭，联保企业被牵连，坏账的大量爆发，银行收缩贷款，而对于某些北方省份来说就出现了一些奇怪的现象，联保企业担保链爆发之后，政府强制命令不准收贷，如果收贷就查银行账，抓银行的人。这些问题都被隐藏，不过迟早都会爆发。所以各个地方风险爆发的方式都不太一样。

至于房地产和地方债本身对利率不敏感，地方债产生不了多少经济利益，借了没想着还，房地产利润高，也对利率不敏感，其信贷资金的来源也多种多样，例如某上市企业收购小微企业，利用他们来借贷，例如融资铜，融资金等等。

中国债务gdp之比已经达到251%的比例，远超当年日本1990年的比例，这种情况下如果一味靠当年朱总的方法已经不再起作用。如果收缩信贷，其实收的是实体，地方债房地产利率再高他们总是接的住的。

现在国内的情况已经是到了必须选择的时候了，降息降准已经没有多少空间（引起资本外流）升息泡沫破裂。

新思路的开启：我并没有什么内幕，我只是凭借着一些这些年看到的事情做一些猜测。既然信贷投放上控制没有多少效果，那么就从需求端解决问题，反腐加定向宽松，定向宽松其实效果有限（有太多的渠道最终流向房地产），反腐从利益集团内部着手，打老虎，以此抑止房地产和地方债的膨胀。理顺内部关系，然后改革。

所以你看到的就是现在的方式，总量托底加政治上经济上的改革，从需求端来解决问题。大体看这两个月是暂时稳重了

但是这个总是有风险的，首先政治上打老虎的风险。

其次是不一定拖的住底，现在房地产刚刚处于下降的初始阶段，如果再下降一段时间银行坏账将会非线性增长，如果我们看到前一阶段银行坏账是实体经济联保引起的坏账爆发的话，下一阶段由于抵押物价值下降将会引起又一轮的坏账爆发，最后一个阶段就是个人收入下降导致的房贷坏账。把这个过程拉短的话就是危机了。

如果能平稳过渡没有危机的话，国内的gdp增长率将从8%左右，下降到4%以下。最理想的走法就是如此了,这条路上困难重重,还有更差的,赫赫