主题：【原创】谈谈现代货币理论 -- bshu

”金元券“是世界恶性通货膨胀的一朵奇葩。从1948年八月到1949年七月，短短十个月，贬值却超过两万倍。发行金元券的初衷是为了解决法币的贬值问题，可金元券却导致了更凶猛的通货膨胀。那末国民党政府为什麽要滥发钞票呢？单从货币政策是不能解释这个问题的。1948年的中国，国军在战场上节节败退，蒋介石正像输红眼的赌徒把最后的机动力量全都押上去了。金元券的发行与辽沈战役的开始大致同时，恐怕不是一个偶然。国民党政府用金元券把资源征集到手中用于战争。社会持有金元券也要与政府竞争同样的资源。有限的资源面临巨额货币，物价当然上涨。古往今来战争都是通货膨胀的巨大推手。要想有效抑制物价上涨，必须多管齐下。首先是征税。必须用高税收把货币回笼.然而这时的国民党政府已是风雨摇坠，地盘越打越小，税源越来越少；即使是国统区，征税的能力也大大下降。特权阶级不但毫发未损反而日子越过越滋润。大量货币用于囤积居奇，所谓“工不如商，商不如囤”。其次就是要强制发行任购公债。民国时期，公债发行是很平常的事情，奇怪的是临到垮台，好像把这招给忘了。再有就是使用非市场机制，冻结物价，禁止黄金，银元，外汇交易，实行完全物资配给。这一招到是用了。蒋经国的经济勘乱大队在上海苍蝇老虎一起打，起初还颇有成效，囤积居奇得到一定控制，物价尚且能够控制。后来小蒋打老虎打到自己人头上，“大家都有亲戚，怎末能让亲戚出丑呢，这事就算了吧”。小蒋灰溜溜的滚蛋，上海价一发不可收拾。可笑的是这时国民党居然推翻原有政策，该为允须金元券对换黄金。这个也太低估人民群众智力水平了。都这时候了，那个傻瓜还要金元券呀。“战场上的人海战术没见过，但上海各银行前用金元券兑换黄金美钞的人海战术确是真的见识了”。金元券就彻底变成废纸了。

那末金元券有没有成功的可能呢？有的。如果基督显灵，国军在战场转败为胜，国民党政府可以有效的对解放区征税，金元券完全会被解放区接收，因为我们讲过，税收驱动这货币。随着发行区域的扩大，金元券完全有可能不会导致恶性通货膨胀。这在历史上是有先例的。明朝的法定货币是宝钞，完全的不可兑换纸币，随着朱元璋通一中国，宝钞也扩散到全中国，终洪武一朝，通货膨胀并不十分严重。只是到宣德年间宝钞才贬值成废纸的。

恶性通货膨胀是社会政治经济危机的表征，它又能推动危机向更高潮快速发展，它从来都不仅仅是一个货币政策问题。