主题：春分降准看明朝 -- 北极星光

中国人民银行的这个公告相信大家都知道了

http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2015/20150204181725633492601/20150204181725633492601_.html

试着分析一下，抛砖引玉。

一、为什么降准？

首先，经济形势可能不妙。1月官方采购经理人指数(PMI)跌下50的荣枯分界线，仅为49.8，而2014年GDP数字官方7.4，这还是在修正了计算方法后的数字。希望各个行业的同志能交流一下14年的整体印象，谢谢。

其次，全球很多国家都宣布宽松，这个时候再降准，有把握时机的意思：你看他们都降了，我也随个大流。既要解决“钱荒”，又防止过度唱衰经济。这之前其实央行采取了很多创新型货币工具，但是普罗大众哪整的明白，只是模糊的觉着银行要松一下了，自然反应不大。

最后，以前央行的存款准备金率是以上调为主，从08年的8%直到12年底的20.5%，已经很高，确实需要下调了。

二、为什么不直接降息？

去年11月降过，不过市场反应不是很热烈。何况这届的掌柜看上去还是蛮小心谨慎的，继续降息怕重蹈08年大放水的覆辙；深层次的原因，也许有对部分金融行业人员操守及能力的不自信（见第五点）

三、后面还有降准甚至降息么？

必须的，在宏观经济遇到困境时，从来都是连续的货币政策才有效（还得结合其它政策），难以现象降一次准就天下大吉了。

四、对我们投资或经济生活有啥意义？

这次降准，从教科书原理分析，必须是利好消息，释放流动性未来还会继续宽松等等，但是具体来说：

股市：中国股市向来复杂，从大盘上看中短线仍不能摆脱整体经济下行的影响，长期仍然看牛，忍不住的可轻仓持有别太冲动；

期货：受国际影响更大，得看全球宽松后整体商品市场价格，最多短期算利好；

房市：靠一次降准不能扭转中小城市房地产萎靡的趋势，但是国家不希望崩盘的意思是明显的；大城市，大城市不是我能买得起的，也不是近期能降下来的------

外汇：美元升值了这么久，有回调一下的要求。

五、我们应该期待什么？

两个字:改革。靠金融来给经济注入动力，不是降准和降息能解决的，这是结构性问题。存贷利率差，影子银行，审批制，畸形过桥贷款，从银行到股市到债市到地下金融，最大的问题仍然是结构的问题。我们可以说官场都能打掉大老虎，为什么金融不打？金融业专业性很强，而这届说实话，执行力目前并不能跟决心匹配，整顿的太仓促只怕骑虎难下；之前更多的是尝试行业外增量改革，如放开民营银行限制、鼓励网络金融发展等，无论是经济形势还是改革试水程度，也到了行业内存量改革的时候了。2015年金融业没有实质性的改革的话，就不能指望经济在2015年甚至未来几年能有起色。

最后说下，网上开始有把庆丰比汉武的意思，单从格局和决心来说，确有其意；但也别忘了当时难度不能跟现在比，匈奴何以比美帝？文景天下却难如！加上人才难得，未来这些年很重要，过程也许不会短------