主题：【原创】老拙实盘80 老拙实盘2015年1季度报告 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日起始金额：人民币400,000元，港币920,000元。折合港币1,332,000元。

2012年10月结算，赎回本金人民币69,913元。账户本金：人民币40161元，港币920000元。按起始日期人民币折港币汇率为1.03计算，折合本金为：人民币933,365元或港币961,365元。

2013年10月结算，赎回本金人民币89,402元，账户结存本金为人民币843,963元。

2014年10月结算，赎回本金人民币22,000元，账户结存本金为人民币821,963元。

2015年1月，赎回本金人民币17,272元，账户结存本金为人民币804,691元。

截止到2015年3月31日收盘，账户资产情况为：

人民币总资产1,217,945元，其中股票市值1,204,251元，现金13,694元。折合单位净值1.51元。

以人民币计算的浮动盈亏为51.3%；期间沪深300涨幅-27.4%（5580.81-4051.20），实盘净值跑赢沪深300指数79个百分点。

今年以来，实盘净值上涨29%，沪深300上涨14%，实盘净值跑赢沪深300指数15个百分点。

持股情况:

本期操作

上图是本期期末持仓，下图是年初持仓。

对比可见，我们按年初确定的基本策略，在中国北车大幅上涨中逐步减持，加仓涨幅落后的浦发银行和农业银行。同时在股市上涨中减持沪深300基金归还融资以控制风险。

到目前为止，实盘已将融资盘减持完毕，今后以守仓为主。

经过去年4季度到今年1季度运行，大盘突破3478点，牛市确立已取得各方面共识。

既然是牛市，大盘必定会突破6000点前高，创出新高。

因此我们只要持股坐等新高。新高之后的事，到时候再说。

目前我们持仓分为三部分：银行股、券商股、中国北车。

大盘要突破6000点，必须有银行股发力估值回到15倍PE以上。今年银行不良还会双升，所以今年可能性不大。明年股份制银行不良将可能出现拐点，后年也就是2017年银行资产质量可能回升，净利润增速回升，估值可能回到15倍PE以上。也就是说，突破6000点可能在2016年之后，很可能在2017年。所以我们只能等。

A股进入牛市，看上轮牛市的中信证券就知道，牛市不完，券商股拿着就是。

“一带一路”是本轮牛市的重要主线，中国中车是“一带一路”当之无愧的领头羊。这不是一个短线题材。如果说，上轮牛市看海运，这轮牛市就得看高铁。

分析下来，我们的策略就是——守仓。