主题：丫头行，阳谋中的精品 -- 达萨

我不觉得会是私有私分。

国企过去十多年的发展，一是得益于国家调整了南巡以后的政策，为国企脱困创造条件，各层级政府给予扶持，这中间有部分私分，但多数资产应该得以保全了，国家也在不断总结经验教训。二是得益于黄金十年的国内外需求增长。一是内因一是外因。内因外因孰重？都重要。

国企现在的主要问题是什么？很多企业早就完成了改制甚至上市，建立了现代企业制度。但建立了制度并不一定就是现代企业。个人看法，国企的资产运营效率实在太低。从实物形态资产上来看，很多国企央企动辄上千亿资产，几百家成员单位，科研生产销售力量雄厚，但市盈率太高了，主要原因就是ROE持续性不高。把几百只舢板捆在一起就能成为航母吗？显然不行。

资产运营效率低下带来的直接后果就是资源整合力量弱，资产自主力量严重缺乏（就是说不能按照资本逻辑来安排科研生产销售），抱着金碗或者钻石碗讨饭吃，面对复杂严峻的经济形势丧失信心进退失据，更不要说跨行业打群架了。

最近的一个例子，就是中国重工的股东们大举套现。股东套现无可厚非，在大涨之后套现更不用担心被指国有资产流失，但是，国企高管们的眼光就只有如此之远吗？精英们需要现金，但能够操作的选择就如此之少吗？

这一轮国企改革面对的挑战远比上一次大，上一次是浴血求生，这一次要挥刀断腕，过去的成功经验和高管团队是否能应对未来的危和机，难度是上一次的几倍。

国企的反腐降薪让很多人哀叹不已，但更值得忧虑的如何选出符合未来要求的国资管理者，如何在更大范围更高层面上整合国有资源提升核心竞争力。目前这种碎片化的形态确实是不适应现代经济的，即便几十亿的资产，资金链一旦断裂，最后能清算得到多少？造成的社会影响又是几何？到时候不过是资本大鳄们眼里的鱼肉而已。如果资本市场再有大的变化，比如放松做空机制，打破刚性兑付，很多不能发挥资本效能的国企会很快陷入被动。

多少事，从来急，一万年太久，只争朝夕呀。