主题:【原创】欢迎耶伦加息! -- 梅轩济
加入SDR的人民币,将为全球金融市场稳定作出贡献。
姚余栋:加入SDR后人民币国际化会撑起全球流动性
2015-12-13 06:17 华尔街见闻
中国央行金融研究所所长姚余栋今日表示,人民币不具有持续贬值的基础,两三年后全球将进入流动性紧缩的“寒冬”,在人民币加入SDR后,希望中国不断向全球提供流动性。近一周人民币汇率持续下行,市场猜测央行默许人民币贬值,在昨日中国发布参考一篮子货币的人民币汇率指数后,有西方分析认为这是为未来人民币贬值开路。
在2015三亚·财经国际论坛期间,姚余栋表示,人民币是强势货币,不具有持续贬值的基础,未来不排除升值的可能性。他还透露,在人民币加入IMF特别提款权(SDR)货币篮子后,中国将来更多地组建人民币海外投资基金。
姚余栋认为,全球流动性有三个周期,从1900年以来到1945年二战是国际货币发行国的资产负债表的高峰,1945年到1971年在下降,周期基本是70年一次。谈到最近这轮周期,他说:
1971年之后,国际货币发行国的资产负债表包括美联储的、英国央行等计入SDR后都开始上升。预计到2017年达到顶峰,欧洲央行、日本央行、英国央行将结束购债(QE),如果不是2017年就是2018年,终究会退出的,顶峰之后就是下降,下降的时间至少有20年到30年,下降到什么时候结束呢?我猜想可能要等待中国经济出现经常性帐户逆差,可能要等到2035年进入超老龄社会的时候结束这个周期。
从1971年以来到2035年。我是1971年出生的,我的前半生是整个流动性过剩,后半生可能是流动性紧缩,但是希望中国将来不断为全球提供流动性。欧洲央行、日央行继续购债应该是最后的秋天,将进入漫长的冬季,这个冬季可能是二、三十年。
姚余栋说,在欧洲央行和日本央行结束购债后,未来将进入可能二三十年的漫长冬季。但IMF决定让人民币明年加入SDR,今后人民币国际化就是全球央行逆回购,人民币的国际化将使这个冬天不那么寒冷,可能是一个暖冬。
截至本周五,人民币汇率连跌六天,周跌幅为今年8月新汇改以来最大。昨日中国外汇交易中心发布包含13种货币的CFETS人民币汇率指数,市场对人民币贬值的预期更为强烈。当天离岸和在岸人民币对美元汇率均创四年新低。
本周中信证券债券分析师明明团队分析认为,人民币贬值趋势有增无减,主要源于中国基本面衰退、央行干预力度减小、市场看空情绪较浓。路透还援引一位银行外汇业务主管观点称,中国央行意在美联储加息前,主动消化部分贬值压力。
今日稍早华尔街文章提到,英国《金融时报》指出,中国官方强调人民币汇率的货币篮子让分析师感到,中国央行在酝酿让人民币逐步贬值。
凯投宏观首席中国经济学家Mark Williams指出,中国央行以往说人民币挂钩一篮子货币,实际仍挂钩美元,但这次不同以往,这次是在美联储加息前夕强调货币篮子,而加息可能推升美元。如果在美元走强的背景下人民币持续走弱,不应自动解读为贬值。
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