主题：圆环套圆环斗的是小三美国——浅析沙特俄罗斯石油减产之争 -- Ace

圆环套圆环斗的是小三——浅析沙特俄罗斯石油减产之争

ACE

如果你以为俄罗斯脑子短路了，要用自己高成本的石油去PK沙特成本12美金每桶的石油自流井，那就大错特错了。

石油价格上升，俄罗斯继承了死去的苏联衣钵马上就活过来了，满世界和美国继续斗。

当年沙特等海湾国家配合美国遏制俄罗斯策略，大幅度增产打压石油价格，结果俄罗斯的经济立马就风雨飘摇，大大延缓了俄罗斯斗美国的劲头。

美国现在不惜代价直接政治干预俄罗斯与德国的北溪天然气管线项目，目的也是遏制俄罗斯的复兴，减少自己在全世界继续称霸的阻力。

其实当前俄罗斯与沙特的石油斗争是一场相恨相杀的三角恋。没有进入镜头的小三居然是美国，因为美国现在是石油净出口国，但美国的石油是高成本的页岩油。美国页岩油供应商仗着自己是“石头缝里生的，不是打洞生的”，所以不参加OPEC的产量谈判，想咋卖就咋卖。从成本上看是“页岩油》俄罗斯石油》沙特自流井石油”，所以当前看似是沙特斗俄罗斯，其实毛熊的策略是“你打我，我就打你的小三，我要打上十年”。

沙特自流井石油成本低，自然是不怕的。美国页岩油商估计在市场经济体制内两年就纷纷撑不住要破产了。如果美国的体制允许把破产的页岩油商收归国有，则毛熊就萎了，但那是在美国不可能发生的——毛熊就是拿捏住了这点。

牛逼的沙特的确石油价格低，但沙特出轨的小三美国的页岩油商的成本高过俄罗斯，于是俄罗斯豪言价格战打十年其实说给小三美国的页岩油商听的。

从美国页岩油商的游说能力来看，俄罗斯和沙特的石油价格战打个两三年的话，自己就肯定凉透了，即便是未来石油价格回升，美国页岩油也不是说复活就能复活的。

中国古话说，光脚不怕穿鞋的。西方博弈论有一个经典的大狗小狗博弈的故事。养尊处优的小三美国的页岩油商可受不了两三年的价格战。沙特还有沙特阿美这个上市公司要照料，沙特老爷们也过度养尊处优已经不能过苦日子了。毛熊则苏联解体至今一路风雨飘摇吃苦耐劳的优秀品质被再次挖掘了出来。

所以，我分析这把毛熊很可能会赢。

3月18日补充材料

2018年底，根据穆迪数据，截至2023年北美油气行业将面临2400亿美元的债务到期，其中B级债券于2020年将占比15%以上。根据标普评级报告，2019年美国有20家页岩油企业债务违约，2020年北美油企将有400亿美元债务到期。根据IHS Markit数据，美国的页岩油平均收支平衡价格在40美元/桶以上，当前油价已低于其生产成本。假如未来油价持续低迷，原本偿债压力巨大的美国页岩油产业很可能继续出现破产和债务违约现象，继而危及债券市场。——RZP