主题：简说美元指数为什么上涨。 -- 大井故事

我的模型：货币需求=交易频率*单位价格*货币参与交易的比例。简记为N=F*P*R。如果货币不参与交易，比如以物易物，那么N就是0。这里有一个模糊的地方：价格通常是以某种货币来衡量的。不过这里可以假定存在某种超然货币，专门用来表示价格。汇率可以看做是两种货币需求的比例，美元指数走高的同时欧元汇率一路下跌。是什么导致了这一变化呢？疫情以来欧盟经济一直不好，但是近期没有急剧恶化的迹象（至少还能撑一段时间），因此F下降的程度有限。通胀数据表明P在上升。所以N的大幅下降只能用R的变动来解释。

R为什么会变化？交易双方选择某种货币进行交易，考虑的因素主要有三点：一、该货币的支付网络和发行数量可以支持这笔交易。二、买方可以获得相应数量的该货币。三、卖方愿意接受该货币。这其中卖方愿意接受是非常重要的因素。卖方收到货币是为了在后续和其他人的交易中可以换来自己想要的东西，因此这种货币可以买到什么，是影响卖方接受意愿的重要因素。

世界上有四种商品：粮食、能源、矿产、工业品。能买到全部这四种商品的货币，目前只有美元和人民币。不过人民币的支付网络和发行数量还受到限制，暂时无法动摇美国全球货币的地位。卢布可以买到粮食和能源，也有自己的相应的地位。欧元能买到什么？看看欧盟的出口统计，欧元可以购买工业品和部分矿产。但问题是，为工业品生产提供动力的天然气管道被炸毁之后，将来还能用欧元买到工业品吗？一种没法换成商品的货币，还有人会要吗？

所以轰炸北溪实质上是一场侵略欧洲的军事行动。不过此举对美国也只是饮鸩止渴，欧洲去工业化的成功，不等于美国再工业化的成功。大量资本涌入美国，短期看美国获利颇丰。但是由于美国工业空心化，这些资本已经无法有效投入生产，无法持续拉动经济了。看看台积电在美建厂就知道，资本进入美国只会有两种后果：一是打水漂，无法形成有效产能；二是推高商品价格。这波资金红利只能让美国喘一口气，不能解决任何问题。

北溪被炸几乎完成了西方社会整体上的去工业化。如果北溪不能及时修复，全球三大生产网络中，将只剩东亚（主要是中国）拥有完整的工业品生产能力。稀缺意味着定价权。粮食是生命的定价权，能源和工业品是发展的定价权。将来哪个国家想发展，就要问问东亚给不给它机会。

如果西方社会整体上完成去工业化，将对美元和中美关系产生重大影响，因为能不能用美元买到工业品将由中国来决定。如果人民币可以买到四种商品，而美元只能买到三种，那么人民币汇率和美元指数的变化可想而知。这将会成为中国处理中美关系的一个重要抓手。